**Recientes Declines en los Precios del Petróleo**
El Dólar Canadiense está influenciado por factores como las tasas de interés del Banco de Canadá, los precios del petróleo, la salud económica, la inflación, el balance comercial y el estado de la economía de EE. UU. Las decisiones del Banco de Canadá sobre las tasas de interés impactan directamente al CAD, siendo tasas más altas generalmente un fortalecimiento de la moneda. Los precios del petróleo son cruciales para el CAD debido a las importantes exportaciones de petróleo de Canadá. La alta inflación tiende a provocar aumentos de tasas, haciendo que el CAD sea más atractivo. Indicadores económicos como el PIB y el empleo también influyen considerablemente en la fortaleza del CAD.
La perspectiva del USD/CAD parece continuar en una tendencia a la baja hasta principios de 2026, ya que el par se mantiene cerca del nivel de 1.3770. Vemos como el principal impulsor las diferentes trayectorias políticas entre un Banco de la Reserva de EE. UU. más flexible y un Banco de Canadá más decidido. Esto sugiere que las estrategias que favorecen un dólar canadiense más fuerte, como la compra de opciones de venta en el par USD/CAD, valen la pena considerar en las próximas semanas.
La postura acomodaticia de la Reserva Federal se ha visto reforzada por datos recientes, con el Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. de noviembre de 2025 resultando más bajo de lo esperado en 2.8% interanual. Esto ha consolidado las apuestas del mercado, con futuros de fondos federales ahora considerando más de un 70% de probabilidad de un recorte de tasas para finales del primer trimestre de 2026. Este entorno continúa afectando el valor del dólar estadounidense.
**La Economía de Canadá Muestra Persistencia**
Por el contrario, la economía de Canadá muestra más persistencia, como se observa en la última Encuesta de Fuerza Laboral, que agregó 45,000 empleos sólidos el mes pasado. Esta sólida cifra de empleo da poco al Banco de Canadá para señalar recortes de tasas inminentes, apoyando el atractivo relativo del dólar canadiense. Creemos que esta brecha de políticas entre los dos bancos centrales seguirá siendo el tema dominante para el par de divisas.
El principal riesgo para esta opinión es la reciente debilidad en los precios del petróleo crudo, que socava el loonie vinculado a las materias primas. El crudo WTI ha luchado por mantenerse por encima de $75 por barril, una caída notable desde sus máximos a principios de 2025, lo que puede limitar el avance del dólar canadiense. Esto introduce volatilidad, haciendo que las estrategias de opciones que definen el riesgo, como los spreads de venta, sean potencialmente más adecuadas que la venta directa de futuros.
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