Índice de Sentimiento del Consumidor
Los índices de Sentimiento y Expectativas del Consumidor de la Universidad de Michigan para diciembre subieron más rápido de lo anticipado. Las expectativas de inflación del consumidor a uno y cinco años de la Universidad de Michigan disminuyeron ligeramente. El impulso del mercado puede aplanarse antes de la llamada de tasas de la Reserva Federal el miércoles de la próxima semana. La reunión de la Reserva Federal de diciembre también presentará una actualización del Resumen de Proyecciones Económicas, que cubre las expectativas de tasas de interés de los responsables de la política monetaria. El PCE subyacente mide los cambios mensuales en los precios de bienes y servicios en EE. UU. y es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal. Excluyendo alimentos y energía, un alto índice PCE subyacente generalmente impulsa al Dólar estadounidense, mientras que un índice bajo tiene el efecto contrario. Con el Dow Jones coqueteando con 48,000, estamos viendo a los mercados anticipar una reducción casi segura en las tasas de interés de la Reserva Federal el 10 de diciembre. Esta será la tercera reducción consecutiva, un cambio de política significativo que comenzó a principios de este año en respuesta a una economía en desaceleración. El impulso positivo del mercado se basa casi por completo en esta expectativa de dinero más barato.Volatilidad del Mercado y Expectativas
Los antiguos datos de inflación del PCE de septiembre, que mostraron una tasa subyacente del 2.8%, se consideran una buena noticia a pesar de su antigüedad, la cual sabemos que se debe al importante cierre del gobierno que vimos este otoño. Más importante aún, el informe del Índice de Precios al Consumidor de noviembre publicado la semana pasada confirmó esta tendencia de enfriamiento, con la inflación subyacente cayendo al 3.1%. Esto le proporciona a la Reserva Federal una gran justificación para proceder con otra reducción la próxima semana. Las cifras de sentimiento del consumidor para diciembre también fueron fuertes, mientras que las expectativas de inflación disminuyeron, pintando un cuadro de “aterrizaje suave” que está ayudando a alimentar el repunte. Estamos ante un mercado que espera buenas noticias, con el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) actualmente negociándose en un bajo de 13. Esto indica muy poco temor entre los inversores de cara a la reunión de la Reserva Federal. Dado que una reducción de tasas ya está en más del 90% en los precios, según la herramienta CME FedWatch, el anuncio real puede no causar un gran movimiento. El verdadero enfoque debe estar en el gráfico de puntos actualizado de la Reserva Federal y las proyecciones económicas. Debemos estar preparados para una reacción de “vender la noticia” si las indicaciones de la Reserva Federal para 2026 no son tan dovish como espera el mercado. Con la volatilidad implícita tan baja, comprar opciones es relativamente barato en este momento. Creemos que los operadores deben considerar comprar opciones de compra sobre el S&P 500 para aprovechar el impulso hasta fin de año si el mensaje de la Reserva Federal es positivo. Un tono dovish podría empujar fácilmente al índice más allá de sus máximos históricos y a un nuevo territorio. Sin embargo, también necesitamos protegernos contra una sorpresa hawkish en la guía futura. Si el gráfico de puntos señala menos reducciones el próximo año, este repunte podría revertirse drásticamente. Comprar algunas opciones de venta fuera del dinero en índices importantes ofrece una forma de bajo costo para protegerse contra una repentina caída. Vimos una configuración similar a finales de 2023 cuando los mercados se dispararon por la promesa de un cambio de dirección de la Reserva Federal, solo para enfrentar volatilidad cuando se prolongó el tiempo. Esa experiencia nos enseña que los planes futuros de la Reserva Federal suelen importar más que la decisión de tasas inmediata. La reacción del mercado el 10 de diciembre dependerá completamente del lenguaje utilizado en el comunicado y las nuevas proyecciones. Esta reducción de tasas esperada también está generando presión sobre el Dólar estadounidense, lo que beneficia a los activos cotizados en esa moneda. Con el oro ya acercándose a los $4,200 por onza, una postura confirmada dovish por parte de la Reserva Federal podría ser el catalizador que lo lleve a nuevos máximos. Utilizar opciones en ETFs respaldados por oro es una forma directa de comerciar con este resultado potencial.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
