Enfoque en las Negociaciones de Paz de Ucrania
En Europa, la atención está en las negociaciones de paz de Ucrania, con poco progreso en las recientes discusiones entre EE. UU. y Rusia. Un enfoque clave es la propuesta de la Comisión Europea de utilizar activos rusos congelados para apoyar financieramente a Ucrania. Un movimiento a través del área de tipo de cambio de 1.1655/70, facilitado por datos más suaves de EE. UU., podría llevar a EUR/USD a alcanzar 1.17, con un objetivo al final del año de 1.18. Estamos viendo una continuación de la tendencia que comenzó a finales de 2024, cuando el costo para los inversionistas de la eurozona de cubrir su exposición al dólar estadounidense cayó drásticamente. Esa caída del 2.40% al 1.85% se ha acelerado a lo largo de 2025, con datos recientes mostrando que los costos de cobertura a 3 meses ahora están cerca del 1.25% tras las reducciones de tasas de la Reserva Federal en septiembre y noviembre. Esta compresión continua hace que resulte cada vez más atractivo tener activos estadounidenses cubiertos, lo que apoya al euro. La magnitud de estas tenencias hace que incluso pequeños ajustes sean significativos para el mercado de divisas. Notamos el año pasado que los inversionistas de la eurozona tenían aproximadamente €2.3 billones en deuda estadounidense, y las cifras recientes del tercer trimestre de 2025 del Banco Central Europeo muestran que esto ha crecido a casi €2.5 billones. Un aumento continuo en las proporciones de cobertura de este masivo portafolio requerirá ventas consistentes de dólares, proporcionando una fuerte demanda subyacente para EUR/USD.Enfoque en la Eurozona
Fundamentalmente, los términos de intercambio de la eurozona siguen siendo favorables, un tema que ha persistido todo el año. Los precios del crudo Brent, que eran una preocupación a finales de 2024, se han estabilizado alrededor de $75 por barril durante este cuarto trimestre, aliviando la presión sobre la factura de importación de la eurozona. Esto ha ayudado a empujar el par EUR/USD cómodamente por encima del nivel 1.1800 que habíamos apuntado anteriormente. Dada esta situación, los operadores deberían considerar posicionarse para un mayor aumento en EUR/USD. Comprar opciones de compra con precios de ejercicio que apunten al nivel 1.2100 para el primer trimestre de 2026 podría ser una estrategia prudente. La volatilidad implícita ha permanecido baja, haciendo que las primas de opciones sean relativamente baratas para capturar la próxima subida. La divergencia en las políticas de los bancos centrales es ahora el principal motor, ya que la Reserva Federal está relajando su política mientras que el BCE se mantiene cauteloso. Mirando hacia atrás, la aprobación a mediados de 2025 del plan para utilizar activos rusos congelados para financiar a Ucrania también proporciona un sutil soporte estructural para el euro. En las próximas semanas, cualquier dato de EE. UU. que refuerce las expectativas de más recortes por parte de la Reserva Federal probablemente impulsará el par hacia arriba.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
