Política Monetaria y Tasas de Interés
Se espera que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de interés en la reunión de diciembre, tras la reducción de tasa de octubre al 2.25%. Mientras tanto, se considera que la Reserva Federal de EE. UU. podría reducir la tasa el próximo mes, con un 85% de probabilidad de una disminución de 25 puntos básicos. El BoC gestiona la política monetaria para mantener la estabilidad de precios, elevando las tasas de interés para fortalecer el CAD o utilizando herramientas como la flexibilización cuantitativa para debilitarlo. La restricción cuantitativa, en contraste, fortalece el CAD a medida que el BoC cesa las compras de activos. En general, las políticas diferentes entre el BoC y la Reserva Federal probablemente mantendrán al USD bajo presión, sosteniendo una perspectiva bajista para el USD/CAD.Divergencia en la Política de los Bancos Centrales
La divergencia en la política de los bancos centrales se está convirtiendo en el principal motor del par USD/CAD. Estamos viendo que la economía de Canadá muestra una fortaleza inesperada con su crecimiento anualizado del 2.6% en el tercer trimestre, dando al Banco de Canadá espacio para mantener las tasas de interés estables. Esto contrasta con los Estados Unidos, donde los datos débiles están empujando a la Reserva Federal hacia una reducción de tasas. Datos recientes de la semana pasada apoyan esta perspectiva. El último Índice de Precios PCE Base de EE. UU., el indicador preferido de inflación de la Reserva Federal, se ubicó ligeramente por debajo del objetivo en un 2.1% anualizado, mientras que las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron a su nivel más alto en tres meses. Esto añade credibilidad a la probabilidad del 85% que el mercado le asigna a una reducción de tasas de la Reserva Federal en la reunión del 10 de diciembre. Para los traders de derivados, esta perspectiva sugiere estrategias que buscan beneficiarse de un USD/CAD en caída o limitado. Vender opciones de compra o implementar estrategias de spreads de opciones de compra bajistas por encima del nivel 1.4050 podría ser una forma efectiva de generar ingresos, aprovechando la idea de que cualquier movimiento al alza será limitado. Para quienes tienen una convicción bajista más fuerte, comprar opciones de venta proporciona una exposición directa a un mayor descenso. Mirando hacia atrás, vimos una dinámica similar durante el periodo 2017-2018. En ese momento, el Banco de Canadá comenzó un ciclo de aumento de tasas antes que la Reserva Federal, provocando una caída sostenida en la tasa de cambio USD/CAD. La historia sugiere que cuando estos caminos de política divergen, la tendencia puede tener un impulso significativo. Sin embargo, también debemos considerar los detalles subyacentes del reciente informe del PIB de Canadá. El crecimiento fue impulsado principalmente por una disminución en las importaciones en lugar de una fuerte demanda interna, que en realidad se debilitó. Si el gasto de los consumidores canadienses continúa flaqueando en el nuevo año, podría eventualmente forzar al Banco de Canadá a reconsiderar su postura neutral.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
