GBP/USD se mantiene estable alrededor de 1.3325 tras una sesión fluctuante influenciada por datos económicos del Reino Unido y Estados Unidos. Fuertes ventas minoristas y cifras del PMI en el Reino Unido indican una economía resiliente, mientras que una inflación más baja en EE. UU. sugiere posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Los datos del Reino Unido mostraron un crecimiento inesperado, con ventas minoristas aumentando un 0.5% en septiembre, en contraste con las predicciones de una caída del 0.2%. Las cifras de ventas minoristas de agosto se revisaron a 0.6%, con una demanda en línea de joyería impulsando las ventas, lo que sugiere que el crecimiento del PIB en el tercer trimestre podría superar la previsión del Banco de Inglaterra de 0.3%.
Los datos preliminares del índice de gerentes de compras (PMI) de S&P Global respaldaron esto, con el PMI Compuesto mejorando a 51.1. El PMI de Servicios subió a 51.1, y el PMI de Manufactura llegó a 49.6, su nivel más alto en un año, indicando un potencial fin de la crisis industrial.
A pesar de los indicadores positivos del Reino Unido, la GBP lucha por ganar impulso, ya que persisten las expectativas de un recorte de tasas del Banco de Inglaterra. El mercado de swaps indica una probabilidad del 25% de un recorte de tasas en noviembre. Por el contrario, los datos de inflación de EE. UU. fueron más suaves, con el IPC aumentando un 0.3% en septiembre, lo que apoya las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal.
Los datos del PMI de EE. UU. mostraron una actividad robusta en el sector privado, con el PMI Compuesto en 54.8, ayudando a la recuperación del USD. GBP/USD permaneció casi sin cambios, con la Libra Esterlina mostrando una fortaleza significativa contra el Dólar Canadiense.
La economía británica está mostrando una sorprendente resistencia, con las ventas minoristas y la actividad empresarial superando las expectativas. Esto crea una situación difícil, ya que se espera que el Banco de Inglaterra aún recorte las tasas de interés. Este tira y afloja entre datos fuertes y expectativas de recorte de tasas mantiene a GBP/USD en torno al nivel de 1.3325.
Observamos que el mercado está valorando 50 puntos básicos en recortes de tasas del BoE durante el próximo año, pero deberíamos ser cautelosos. Recordando, la inflación en el Reino Unido fue muy persistente durante 2024, y el BoE puede ser reacio a recortar tasas demasiado rápido a pesar de la reciente caída al 3%. Los traders podrían considerar opciones que beneficien si el Banco de Inglaterra mantiene las tasas estables en su reunión de noviembre, lo que iría en contra de las probabilidades actuales del mercado.
Por otro lado, los datos de inflación más suaves en EE. UU. apoyan el caso para recortes de tasas de la Reserva Federal, una tendencia que comenzamos a ver a finales de 2023 cuando la Fed empezó a señalar su cambio de política. Sin embargo, la fuerte actividad empresarial en EE. UU., con el PMI Compuesto aumentando a 54.8, está manteniendo al Dólar Estadounidense apoyado por ahora. Este estancamiento entre las dos economías está limitando el par de divisas en un rango estrecho.
Con datos contradictorios de ambos lados, es probable que GBP/USD permanezca limitado en el corto plazo. La volatilidad implícita a un mes para el par ha caído recientemente al 6.8%, lo que es bajo en comparación con los niveles que vimos durante la mayor parte de 2024. Esto sugiere que ahora podría ser un momento oportuno para comprar opciones a largo plazo, como straddles, para posicionarse ante una ruptura.
Los principales eventos a observar son las próximas reuniones de los bancos centrales a principios de noviembre. Cualquier sorpresa por parte del Banco de Inglaterra o la Reserva Federal podría romper fácilmente el estancamiento actual. Por lo tanto, creemos que el mejor enfoque es comerciar con la próxima volatilidad en sí, en lugar de apostar por una dirección específica para la libra.
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