Los futuros del Dow Jones subieron un 0.16% a aproximadamente 47,000 durante las horas de negociación en Europa. Los futuros del S&P 500 aumentaron un 0.26%, y los futuros del Nasdaq 100 escalaron un 0.41%, superando 25,350.
Estos movimientos ocurrieron tras la confirmación de que el presidente estadounidense Trump se reunirá con el líder chino Xi Jinping en Corea del Sur. La reunión está programada para el 30 de octubre durante la Cumbre de Cooperación Económica Asia-Pacífico.
La cautela en el mercado persiste mientras los operadores esperan el informe de inflación de EE.UU., que se espera que indique precios altos continuos. Esto se produce justo antes de un posible recorte de tasas por la Reserva Federal, con un 98% de probabilidad para octubre y un 92% para diciembre, según la herramienta CME FedWatch.
El jueves, el Dow Jones aumentó un 0.31%, el S&P 500 un 0.58%, y el Nasdaq 100 un 0.89%, impulsados por acciones tecnológicas. Las acciones de Intel en el premercado subieron casi un 8% tras fuertes informes de ventas del tercer trimestre, mientras que Target y Rivian aumentaron un 0.25% y un 0.31%, respectivamente.
La paralización del gobierno de EE.UU. ha persistido durante 24 días, convirtiéndose en la segunda más larga de la historia en financiamiento federal. El Senado no aprobó el proyecto de ley temporal respaldado por el GOP por décima segunda vez el miércoles.
Con los futuros del Dow Jones cotizando cerca de 47,000, el mercado claramente está Pricing en cierto optimismo antes de la reunión entre Trump y Xi el 30 de octubre. Debemos recordar que reuniones similares durante la guerra comercial 2018-2019 a menudo producían repuntes temporales de alivio, aunque los acuerdos a largo plazo eran esquivos. Esto sugiere que las opciones de compra en el Dow o el S&P 500 con vencimientos a corto plazo podrían ser una forma de posicionarse para noticias positivas.
Sin embargo, un gran riesgo es el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE.UU. Los economistas pronostican un CPI interanual del 4.1% para septiembre, una cifra que se mantiene obstinadamente alta y muy por encima del objetivo de la Reserva Federal. Un número de inflación más alto de lo esperado podría fácilmente eclipsar cualquier noticia comercial positiva, haciendo que las opciones de venta sean una cobertura necesaria contra una caída del mercado.
La situación se complica por la Reserva Federal, que se espera que reduzca las tasas de interés la próxima semana a pesar de la alta inflación. Esto indica que la Reserva Federal está más preocupada por el impacto económico de la paralización gubernamental de 24 días, que algunos analistas estiman que reduce el crecimiento del PIB trimestral en un 0.2% por cada semana que continúa. Este enfoque en el crecimiento sobre la inflación podría apoyar a las acciones, pero también crea incertidumbre en la política.
Dada esta mezcla de señales contradictorias, deberíamos esperar un aumento en la volatilidad. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que actualmente cotiza alrededor de 18, puede no reflejar completamente el riesgo de una doble sacudida por los datos del CPI y el resultado de la reunión comercial. Una estrategia de opciones de straddle o strangle podría ser útil, ya que se beneficia de un gran movimiento en cualquier dirección sin necesidad de predecir el resultado específico.
También estamos observando el sector tecnológico, que ha liderado al mercado al alza. El sólido desempeño de Intel en el premercado muestra la fortaleza subyacente, y dado que la tecnología es altamente sensible a las relaciones entre EE.UU. y China, las opciones sobre el índice Nasdaq 100 pueden ofrecer una forma más directa de jugar el resultado de la cumbre de APEC. El nivel de 25,350 para los futuros del Nasdaq será un área clave a observar.
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