USD/JPY se estabilizó esta mañana tras cuatro sesiones de declive, registrándose últimamente en niveles de 147.10. Los analistas sugieren que el impulso diario muestra tendencias ligeramente bajistas con un descenso moderado en el RSI, lo que sugiere potencial para operaciones en ambas direcciones en medio de riesgos políticos. Los niveles de resistencia se identifican en 147.80 y 148.30, mientras que el soporte se encuentra en 146.50/70 y 145.40. Se espera que el partido LDP de Japón elija a su líder el sábado, con la expectativa de que la debilidad del JPY pueda revertirse a medida que disminuye la incertidumbre política y el BoJ continúe con la normalización de políticas. Se anticipa que factores clave como el crecimiento salarial, la inflación en servicios y la actividad económica en Japón apoyarán este cambio. La próxima reunión del BoJ es el 30 de octubre, con otra en diciembre, donde se espera un aumento en las tasas, aunque un ajuste anticipado en octubre se considera plausible.

El Papel De Las Políticas De La Fed Y BoJ

Se prevé que la divergencia entre las políticas de la Fed y el BoJ guíe el movimiento general de USD/JPY hacia abajo. A corto plazo, las preocupaciones sobre el cierre del gobierno de EE. UU. ofrecen impulso adicional para la fortaleza del JPY, impulsada por la demanda de activos refugio. Los mercados se están acercando al precio de un aumento en las tasas en la reunión de diciembre, acentuando la probabilidad de apoyo para el JPY. Dada la consolidación de USD/JPY en torno a 147.10, vemos oportunidades para aprovechar cualquier fortaleza en las próximas semanas. Los aumentos hacia los niveles de resistencia de 147.80 y 148.30 deben considerarse como posibles puntos de entrada para posiciones cortas. Los indicadores de impulso diario están comenzando a volverse bajistas, apoyando esta visión. Creemos que el Banco de Japón procederá con la normalización de políticas, especialmente dado que el IPC básico de Japón para agosto de 2025 se registró en 2.8%, manteniéndose por encima del objetivo del 2% durante más de un año. El crecimiento salarial histórico confirmado en las negociaciones de “Shunto” de 2024 y 2025 proporciona una base sólida para que el BoJ actúe. Una vez que la incertidumbre política del voto del liderazgo del LDP de este fin de semana se disipe, el enfoque volverá a la política monetaria.

Aumentos De Tasas Anticipados Y Sus Efectos

Los mercados se están preparando cada vez más para un aumento de tasas, con los swaps de índices nocturnos que ahora implican una probabilidad del 75% de un aumento de 10 puntos básicos en la reunión de diciembre de 2025 del BoJ. Creemos que un movimiento anticipado en la reunión del 30 de octubre es plausible, lo que sorprendería al mercado y probablemente empujaría a USD/JPY a la baja. Este potencial para una sorpresa al alza debería limitar cualquier ganancia significativa en el par de divisas. Por el lado de EE. UU., el cierre del gobierno en curso ahora está en su segundo día, creando demanda de refugio seguro para el yen y recordando el sentimiento de aversión al riesgo durante el cierre de 35 días de 2018-2019. Esto se ve agravado por el último informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. para septiembre de 2025, que mostró que el crecimiento del empleo se desaceleró a 150,000, reforzando la visión de que el ciclo de endurecimiento de la Fed ha terminado. La reducción de la divergencia de políticas entre un BoJ que aumenta tasas y una Fed estable apunta a un menor USD/JPY. Para los operadores de derivados, este panorama sugiere comprar opciones de venta sobre USD/JPY para posicionarse para un movimiento hacia abajo hacia el nivel de soporte de 146.50. Vender spreads de opciones de compra con un techo alrededor de la resistencia de 148.30 también podría ser una estrategia viable para capitalizar el esperado limitado aumento. Estas posiciones están alineadas con la visión fundamental de que la dirección más amplia del par es a la baja.

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