El Rango de Negociación y el Yuan
El rango de negociación permite que el yuan se mueva dentro de un rango del 2% desde el punto medio durante una sesión de negociación, permitiendo apreciación o depreciación. Se pueden hacer ajustes a este rango por parte del PBOC en función de las condiciones económicas y los objetivos de política. Si el yuan alcanza los límites del rango de negociación o muestra volatilidad excesiva, el PBOC puede intervenir en el mercado. Esto implica comprar o vender yuanes para mantener la estabilidad, facilitando un ajuste controlado y gradual del valor de la moneda. La fijación diaria del punto medio del yuan sigue siendo un evento clave, y estaremos atentos para ver si la fijación real es más fuerte que la estimación de 7.1325. Los datos económicos recientes de China, como el PMI de Manufactura de Caixin para agosto de 2025 que resultó en un débil 50.2, sugieren debilidad económica subyacente. Una fijación más fuerte de lo esperado indicaría que las autoridades aún se sienten incómodas con el ritmo de depreciación del yuan frente a un robusto dólar estadounidense. El rango de negociación de +/- 2% alrededor del punto medio proporciona un rango bien definido para la acción diaria de precios, lo que tiende a suprimir la volatilidad a corto plazo. Vimos esto durante el verano de 2025, cuando la tasa spot USD/CNY a menudo se acercaba al extremo débil de su rango pero no lograba romperlo, limitando las ganancias. Este patrón sugiere que las estrategias de venta de volatilidad a corto plazo, como los iron condors, podrían ser efectivas si creemos que el PBOC continuará su fuerte gestión.Monitoreo del Sesgo de Fijación
En las próximas semanas, debemos monitorear la tendencia en el sesgo de fijación, que es la diferencia entre el punto medio oficial y las estimaciones del mercado. A lo largo de 2025, el Banco Popular de China ha establecido consistentemente la tasa de referencia más fuerte que las expectativas del mercado, una clara política de contrarrestar la debilidad de la moneda. Un cambio en este patrón, donde la fijación comienza a alinearse más estrechamente con estimaciones más débiles, sería una señal importante de que los responsables de políticas están volviéndose más tolerantes a un yuan más bajo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
