Incertidumbre en torno a las políticas comerciales
También señaló que la incertidumbre sobre las políticas comerciales ha disminuido ligeramente desde abril. Estos comentarios refuerzan nuestra opinión de que el Banco de Japón no tiene prisa por aumentar las tasas de interés de manera agresiva. Esta postura cautelosa, dependiente de los datos, mantiene atractivo el carry trade del yen, donde los traders piden prestado yenes a bajo costo para financiar inversiones en monedas de mayor rendimiento. La tasa de cambio USD/JPY manteniéndose firme por encima del nivel 155 esta semana es un reflejo directo de esta divergencia de políticas. La mención específica de la encuesta Tankan prepara la liberación de principios de octubre como el próximo catalizador importante para los mercados japoneses. Hasta entonces, podemos esperar baja volatilidad implícita en los pares de divisas del yen, lo que crea oportunidades para vender opciones de corta duración. Vimos una dinámica similar después de que la encuesta Tankan de julio de 2025 decepcionó las expectativas y retrasó las probabilidades de aumento de tasas. La idea de que las tasas a largo plazo deberían ser determinadas por el mercado sugiere que el BOJ continuará tolerando una curva de rendimiento más pronunciada. Ya hemos visto cómo el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años ha subido al 1.15%, un movimiento significativo desde los niveles de menos del 1% observados a principios de 2025. Esta tendencia apoya posiciones en derivados que se benefician del aumento de las tasas de interés a largo plazo.Enfoque paciente respaldado por cifras de inflación
Este enfoque paciente está respaldado por las últimas cifras de inflación, que mostraron que el IPC base de Japón de julio de 2025 se enfrió al 1.9%, por debajo de los picos del 2.5% que vimos en el primer trimestre del año. Con la inflación ahora por debajo del objetivo del 2%, el banco central tiene poco incentivo para actuar de manera preventiva. Esto contrasta con Estados Unidos, donde la inflación sigue siendo más persistente, lo que apoya aún más un dólar fuerte frente al yen. Mientras que la dirección fundamental parece clara, debemos ser conscientes del riesgo de intervención por parte del Ministerio de Finanzas. Al observar los movimientos bruscos del mercado durante las intervenciones de 2022 y 2024, cualquier ascenso rápido del USD/JPY hacia la marca de 160 podría desencadenar operaciones abruptas de compra de yenes. Los traders deberían usar opciones para definir su riesgo frente a tales reversos súbitos impulsados por políticas. Crea tu cuenta VT Markets en vivo y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
