Resumen de la Reunión del Banco de Japón
El resumen de la reunión del Banco de Japón indicó diferentes opiniones sobre aumentos de tasas en medio de una inflación persistente y riesgos comerciales. El gasto de los hogares en Japón en junio aumentó un 1.3% interanual. Un choque de aranceles redujo las proyecciones de crecimiento de demanda de petróleo para 2025. El Banco de Inglaterra enfrenta tensiones ya que votaciones divididas impactan la libra. Los aranceles de EE. UU. sobre lingotes de oro afectan los vínculos del mercado de metales preciosos y pueden llevar a presiones de financiamiento. En geopolítica, Israel planea recuperar la Ciudad de Gaza. Los nuevos aranceles de EE. UU. sobre lingotes de oro grandes desafían directamente el mecanismo de financiamiento del mercado de metales preciosos con sede en Londres. Esto está diseñado para dificultar y encarecer que aquellos que apuestan a la baja en los futuros de oro en COMEX encuentren metal físico para entrega. Creemos que este movimiento forzará una cobertura de ventas en corto significativa en las próximas semanas. Los comerciantes deberían considerar comprar opciones de compra en los futuros de oro de diciembre para capitalizar posibles picos de precios de esta presión de suministro. Los últimos datos del CME Group ya muestran un aumento del 15% en el interés abierto esta semana, sugiriendo que la tendencia está tomando fuerza. Observamos una dinámica similar, aunque más extrema, en el mercado del níquel en 2022, lo que llevó a un aumento histórico de precios.Dinamismo del Mercado de Divisas
En divisas, la división del Banco de Japón sobre los aumentos de tasas mantiene débil al yen. Si bien algunos miembros quieren aumentar, la incertidumbre general significa que probablemente seguirán rezagados respecto a otros bancos centrales por ahora. Esta divergencia de política está empujando el USD/JPY al alza, una tendencia que esperamos que continúe hacia el nivel 150. El último informe de Compromiso de comerciantes de la CFTC respalda esto, mostrando que las posiciones cortas netas especulativas contra el yen han alcanzado su nivel más alto en más de un año. Esto nos recuerda el período de 2022-2023, cuando el enfoque lento del BoJ llevó a una depreciación significativa de la moneda. Comprar opciones de compra en USD/JPY podría ser una manera prudente de aprovechar esta brecha de política. Para las acciones, la resolución de los aranceles es claramente positiva para Japón, eliminando un gran obstáculo para sus exportadores, especialmente los fabricantes de automóviles. El salto del 2% del Nikkei 225 muestra un fuerte alivio de los inversores. Esperamos un mayor crecimiento para las acciones japonesas a corto plazo a medida que esta certeza se consolida. La noticia de que el crecimiento de la demanda global de petróleo para 2025 ahora se prevé que sea menos de la mitad de las estimaciones anteriores es una señal bearish significativa. Este “shock de aranceles” se interpreta como un gran lastre para la actividad económica. Mirando hacia atrás en la guerra comercial entre EE. UU. y China de 2018-2019, observamos un efecto similar de desaceleración en el consumo de energía. Dada esta perspectiva, parece lógica la compra de opciones de venta en futuros de crudo WTI o Brent. Los datos semanales de inventario de la Administración de Información Energética mostraron el miércoles un aumento inesperado en los запас de crudo. Esto confirma que la desaceleración en la demanda puede estar ya en marcha.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
