Impacto de los Ingresos Bajos
Los consumidores de ingresos bajos enfrentan un aumento de estrés a medida que se agotan los ahorros inducidos por la pandemia. A pesar de esto, no se ha observado una desaceleración dramática en el mercado laboral del sureste. El informe de empleo de julio ha provocado una reevaluación de la efectividad del mandato de empleo de la Reserva Federal. Bostic menciona que los aranceles, dirigidos a un cambio estructural, podrían generar impactos duraderos, y la deuda federal podría afectar la liquidez, lo que exige atención por parte de la Reserva Federal. A pesar de las considerables reducciones en el balance, un recorte de tasas para este año parece apropiado, a la espera de más datos. Los riesgos del mercado laboral siguen siendo más altos de lo pensado, aunque las presiones sobre los precios podrían aliviarse a mediados o finales del próximo año. Estamos viendo una clara división en la Reserva Federal entre funcionarios preocupados por el empleo y aquellos enfocados en la inflación. Esta división hace que el resultado de la reunión de septiembre sea altamente incierto. Los mercados de derivados deberían prepararse para una mayor volatilidad como resultado. El reciente informe de empleo de julio, que mostró solo 95,000 frente a las expectativas de 180,000, claramente ha sacudido a los responsables de políticas. Nos ha obligado a cuestionar si el mercado laboral es más débil de lo que se pensaba anteriormente. Esto pesa más en el lado de aquellos en la Fed que quieren bajar las tasas antes.Presiones de Precios Persistentes
Sin embargo, vemos presiones de precios persistentes por los nuevos aranceles generales que comenzaron a implementarse en el segundo trimestre de 2025. La última lectura de inflación del PCE subyacente se mantiene elevada en 2.8%, muy por encima de la meta de la Fed. Por esta razón, los funcionarios son reacios a descartar la amenaza inflacionaria y comprometerse a un recorte de tasas. Dada esta alta incertidumbre, creemos que los comerciantes deberían considerar estrategias que se beneficien de un gran movimiento de precios en cualquier dirección. Comprar “straddles” o “strangles” en índices principales como el S&P 500 podría ser un enfoque sensato. Estas posiciones obtienen beneficios, ya sea que el mercado suba fuertemente por una sorpresa suave o baje por una dura. En el mercado de tasas, vemos oportunidad en la desconexión entre las expectativas a corto y largo plazo. La división de la Fed podría llevar a la volatilidad en los futuros de tasas de interés a corto plazo vinculados al SOFR. Podríamos ver que la curva de rendimiento continúe aplanándose si los temores inflacionarios mantienen a la Fed en espera mientras la economía desacelera. Estamos mirando hacia atrás en las disputas comerciales de finales de la década de 2010 como guía para lo que podría suceder ahora. Durante ese período, la Fed se vio obligada a cambiar de subir las tasas a bajarlas a medida que la incertidumbre comercial comenzó a impactar la inversión empresarial y el crecimiento. Esta historia sugiere que no debemos subestimar qué tan rápido puede cambiar la posición de la Fed. El Índice de Volatilidad CBOE, o VIX, ha ido aumentando lentamente, cotizando recientemente alrededor de 19, reflejando esta confusión política. Creemos que comprar futuros de VIX o opciones de compra podría ser una forma directa de posicionarse para la turbulencia que se espera antes de la reunión de septiembre. Esto es un enfoque puro en la incertidumbre misma.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
