Tendencias en el Aumento de la Productividad
Desde el cuarto trimestre de 2019, la productividad no agrícola ha registrado un crecimiento anualizado del 1.8%, superando la tasa anterior del 1.5% de 2007 a 2019. La productividad manufacturera aumentó un 2.1% en el segundo trimestre, con bienes duraderos subiendo un 3.3% y bienes no duraderos un 1.2%. Los costos laborales unitarios en manufactura aumentaron un 1.7%, con un incremento del 3.8% en bienes no duraderos y una caída del 0.2% en bienes duraderos. En comparación anual, la productividad manufacturera ha mejorado un 1.5%, el nivel más fuerte desde el segundo trimestre de 2021, con una tasa de crecimiento anualizada del 0.5% en el ciclo actual, superior al ritmo del 0.1% de 2007 a 2019. Estamos viendo una situación en la que un mayor salario para los trabajadores se equilibra con fuertes aumentos en la productividad. Esto debería darle un respiro a la Reserva Federal en los próximos meses, haciendo menos probable un aumento agresivo en las tasas de interés en la reunión de septiembre. Para los operadores de acciones, esto es una luz verde para adoptar posiciones de riesgo, especialmente en los sectores tecnológico e industrial. Esto nos recuerda a finales de la década de 1990, cuando un aumento similar en la productividad impulsó un gran repunte en las acciones tecnológicas. Se prevé una continua fortaleza en las opciones del QQQ y SPX durante agosto y septiembre.Oportunidades en Bienes Duraderos
La fortaleza en la manufactura de bienes duraderos es particularmente notable, con los costos laborales unitarios en este sector realmente disminuyendo. Con los datos de producción industrial de julio mostrando un sólido aumento del 0.5%, creemos que las opciones sobre ETFs industriales como XLI son atractivas. Esto sugiere que el impulso para llevar la manufactura de regreso a EE. UU. a través de la automatización está funcionando. Dado que el informe CPI de julio mostró que la inflación se enfrió al 3.1%, este informe de productividad refuerza una inclinación dovish. Los operadores deberían considerar posiciones que apuesten por tasas de interés a corto plazo estables o más bajas. Esto podría implicar la compra de futuros de SOFR o futuros de notas del Tesoro a 2 años.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
