Para el trimestre que finalizó en junio de 2025, Duolingo, Inc. reportó ingresos de $252.27 millones, lo que representa un aumento del 41.5% en comparación con el año anterior. Las ganancias por acción fueron de $0.91, un aumento desde los $0.51 en el mismo período del año pasado.
Los ingresos de la compañía superaron las expectativas, superando la estimación consensuada en un 4.87%. Las ganancias por acción también superaron las estimaciones con una sorpresa del 65.45% en comparación con lo esperado.
Las métricas clave de rendimiento en el trimestre incluyeron reservas totales de $268 millones, superiores a los $246.34 millones estimados. Los usuarios activos diarios alcanzaron los 47.7 millones, ligeramente por debajo de los 48.37 millones pronosticados, mientras que los usuarios activos mensuales llegaron a 128.3 millones en comparación con los 132.93 millones esperados.
Al finalizar el período, Duolingo tenía 10.9 millones de suscriptores de pago, alineándose estrechamente con los 10.89 millones proyectados. Las reservas de suscripciones fueron de $227.3 millones, superando la estimación de $209.76 millones. Los ingresos por suscripciones vieron un aumento del 46.4% hasta $210.7 millones, superando los $203.58 millones esperados.
A pesar de estos números, las acciones de Duolingo han disminuido un 12.6% en el último mes, en contraste con un aumento del 0.5% en el índice Zacks S&P 500. La acción tiene un rango #4 (Vender), lo que indica un posible bajo rendimiento en comparación con el mercado en general.
Dado este impulso negativo y la ansiedad del mercado sobre la adquisición de usuarios, creemos que es conveniente adoptar una postura pesimista en las próximas semanas. La jugada más directa sería comprar opciones de venta con vencimientos en septiembre u octubre de 2025. Esta estrategia beneficiaría de una caída continua en el precio de la acción a medida que el mercado asimila la desaceleración en el crecimiento de usuarios.
Sin embargo, la volatilidad implícita para las opciones de Duolingo probablemente esté elevada tras el anuncio de ganancias y la posterior caída del precio. Al observar los datos, es común que la volatilidad después de las ganancias se mantenga por encima de la línea base, creando una oportunidad para los vendedores de primas. Por lo tanto, un spread de venta de opciones podría ser una estrategia más prudente, permitiéndonos beneficiarnos si la acción se mueve hacia abajo, lateralmente, o incluso ligeramente hacia arriba, mientras definimos nuestro riesgo.
Hemos visto este patrón antes con acciones de tecnología de alto crecimiento. Mirando hacia el informe del cuarto trimestre de 2024, un resultado financiero similar pero un ligero fallo en la orientación de usuarios llevó a una caída inicial, seguida de un período de negociación lateral. Este comportamiento histórico apoya la idea de que la acción podría tener dificultades para encontrar un impulso ascendente en el corto plazo.
Para aquellos con una visión contraria, el argumento es que la caída del 12.6% es una reacción exagerada a un leve fallo en usuarios, especialmente cuando el número de suscriptores de pago fue sólido. Un operador que cree que la acción ha sido vendida en exceso podría establecer un spread de venta de opciones. Esto nos permitiría recoger prima con la tesis de que la acción ha encontrado un fondo a corto plazo y no caerá significativamente más.
El intercambio en línea entre analistas parece estar dividido, con algunos bajando los objetivos de precios debido a las métricas de usuarios y otros considerándolo una oportunidad de compra basada en sólidos ingresos por suscripciones. Esta división crea incertidumbre, lo que normalmente mantiene ricas las primas de opciones. Creemos que vender primas a través de spreads, en lugar de comprar opciones directamente, es el enfoque superior para navegar en este entorno.
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