En los mercados europeos, las acciones registraron ligeras caídas mientras los participantes evaluaban los datos del mercado laboral de EE. UU. y los desarrollos de tarifas. Las ventas minoristas de la eurozona para junio aumentaron un 0.3% frente a un aumento esperado del 0.4%. Los pedidos industriales de Alemania para junio cayeron un 1.0%, en contraste con el aumento del 1.0% previsto. Por el contrario, el PMI de construcción de Alemania para julio mejoró a 46.3, mientras que en el Reino Unido se registró una caída a 44.3, por debajo de las estimaciones de 48.8. En EE. UU., las solicitudes de hipoteca aumentaron un 3.1% para la semana que terminó el 1 de agosto, revirtiendo una caída previa del 3.8%. Surgieron preocupaciones sobre los datos económicos de EE. UU., afectando el sentimiento del mercado. El AUD y el NZD fueron los de mejor rendimiento, mientras que el USD se quedó atrás. Las acciones europeas subieron ligeramente, con los futuros del S&P 500 avanzando un 0.2%. En el mercado de bonos, los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años aumentaron en 3.2 puntos básicos, alcanzando el 4.227%. El oro disminuyó un 0.5% a $3,365.13, revirtiendo las ganancias del lunes y martes. El crudo WTI subió un 1.5% a $66.13, estabilizándose tras caídas anteriores. Bitcoin aumentó un 0.5% a $114,215. Sin eventos de riesgo importantes o publicaciones de datos por delante, la atención del mercado se dirige hacia el inminente informe del IPC de EE. UU. la próxima semana.

Patrón de Espera en el Mercado

El mercado está actualmente en un patrón de espera, atrapado entre datos decepcionantes de empleo y servicios de EE. UU. y nuevos marcos comerciales. Se observa un entorno mixto y tranquilo, lo que sugiere que los traders son reacios a tomar posiciones fuertes antes de tener más claridad. Esta falta de dirección indica que debemos ser cautelosos al seguir movimientos pequeños en el corto plazo. El evento principal que todos esperan es el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. la próxima semana. Después de que la tasa de inflación anual mostró un ligero alivio al 3.1% en los datos de julio, este próximo informe es crucial para ver si la disminución de la inflación continúa o se detiene. Hasta entonces, se espera que los activos importantes se muevan en rangos ajustados, ya que la convicción es baja. Este período tranquilo antes de los datos del IPC es una configuración clásica para comprar volatilidad. Creemos que los traders de derivados deberían considerar estrategias como long straddles o strangles en índices importantes como el S&P 500 o pares de divisas como EUR/USD. Estas posiciones se benefician de un gran movimiento de precios en cualquier dirección, lo cual es una posibilidad distintiva una vez que se publiquen los números de inflación.

Preocupaciones Económicas Europeas

Los datos económicos que vienen de Europa son una gran señal de advertencia. Con los pedidos industriales de Alemania cayendo un 1.0% frente a expectativas de un aumento del 1.0% y el PMI de construcción del Reino Unido cayendo bruscamente, el panorama parece negativo. Esto indica un potencial descenso para las acciones europeas y debilidad en el euro y la libra esterlina. Vimos una dinámica similar en el período 2012-2014, donde datos industriales y de manufactura persistentemente débiles del continente llevaron a un rendimiento significativamente inferior del euro. La situación actual con la industria alemana, el motor tradicional de Europa, está parpadeando en rojo nuevamente. Por lo tanto, observar opciones de venta sobre el índice DAX o vender EUR/USD podría ser una respuesta estratégica. El dólar estadounidense está en una situación complicada, quedando atrás por ahora debido a nuestros propios datos débiles. Por eso vemos que las monedas de materias primas como el dólar australiano y el neozelandés están mostrando fortaleza. Esto rompe con el patrón típico de aversión al riesgo donde el dólar normalmente se aprecia en medio de temores de desaceleración global. En materias primas, el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años a 4.227% probablemente esté pesando más sobre el oro que la ayuda del dólar ligeramente más débil. El rebote del petróleo parece técnico por ahora, encontrando soporte cerca de su media móvil de 100 días. No interpretaríamos demasiado estos movimientos hasta que la situación económica se aclare la próxima semana.

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