Crecimiento Salarial en Japón
Los salarios nominales de Japón aumentaron a su ritmo más rápido en cuatro meses en junio, pero aún no alcanzaron las expectativas. Los salarios reales en Japón disminuyeron por sexto mes consecutivo.
Las acciones de Asia-Pacífico mejoraron a pesar de una sesión menos impresionante en Wall Street. El ASX 200 subió un 0.6%, el Nikkei 225 cerró un 0.5% más alto, mientras que tanto el Hang Seng como el Shanghai Composite avanzaron un 0.3%.
Los futuros de los índices de acciones de EE. UU. experimentaron ganancias, a pesar de las caídas anteriores causadas por los malos resultados de ganancias de AMD y SMCI. En noticias geopolíticas, los barcos navales de Rusia y China planean patrullar la región de Asia-Pacífico tras ejercicios en el Mar de Japón, según Interfax.
Mercado de Divisas y Riesgos Geopolíticos
Dado que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda está programado para recortar tasas el 20 de agosto, el mercado ya ha anticipado esto. Con los nuevos datos de inflación de Nueva Zelanda para el segundo trimestre de 2025 en 3.8%, ligeramente por debajo de las proyecciones, el camino para el RBNZ está claro. Los comerciantes deberían considerar estrategias de opciones que obtengan ganancias de la baja volatilidad en el NZD/USD, ya que el evento principal ya se espera.
La debilidad amplia en el dólar estadounidense parece estar relacionada con el informe de empleo de julio de 2025, que mostró un aumento de las nóminas de solo 150,000 frente a una previsión de 190,000. Esto nos ha convencido de que la Reserva Federal se mantendrá en espera el resto del año. Consideramos que vender opciones de compra fuera del dinero en el Índice del Dólar Estadounidense es una estrategia viable para las próximas semanas.
En Japón, la disminución de los salarios reales continúa la difícil tendencia que hemos observado desde 2024, lo que dificulta aún más que el Banco de Japón justifique un aumento en las tasas de interés. A pesar de los llamados políticos a incrementos, los datos económicos subyacentes no respaldan tal movimiento. Comprar opciones de compra a largo plazo y de bajo costo sobre el yen podría funcionar como una cobertura económica ante un cambio inesperado en la política.
El ambiente positivo en las acciones asiáticas y los futuros de EE. UU. parece ser el resultado directo de la debilidad del dólar estadounidense, lo que alivia la presión financiera a nivel global. Sin embargo, los malos resultados de compañías tecnológicas específicas como AMD nos recuerdan que el riesgo relacionado con acciones individuales es alto. Creemos que comprar opciones de compra de VIX ofrece una protección razonable contra una caída repentina en el sentimiento del mercado.
También debemos estar atentos a las patrullas navales conjuntas de Rusia y China en la región de Asia-Pacífico. Esta actividad genera un riesgo geopolítico de fondo que puede provocar movimientos repentinos hacia activos seguros. Mantener cierta exposición al oro o al franco suizo puede proteger una cartera de cualquier escalada inesperada.
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