El Euro experimentó un rápido rebote frente al Dólar estadounidense, tras un decepcionante informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. para julio. El par subió casi 150 pips, cotizando alrededor de 1.1556, un 1.20% más durante el día, después de haber alcanzado mínimos anteriores.
El índice del Dólar estadounidense cayó a 99.3 desde un máximo de dos meses de 100.26. El informe de NFP reveló que solo se añadieron 73,000 empleos en julio, por debajo de los 110,000 esperados, y las cifras de junio se revisaron a la baja a 14,000 desde 147,000. La tasa de desempleo aumentó al 4.2%.
El crecimiento salarial se mantuvo estable con los Ingresos Promedio por Hora aumentando un 0.3% mes a mes y un 3.9% año a año. Esto fue ligeramente superior al pronóstico del 3.8% y consistente con niveles anteriores.
La anticipación del mercado sobre una reducción de tasas en septiembre aumentó al 67.1% desde el 37% anterior, aunque los recientes comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, podrían enfriar las esperanzas. La atención ahora se centra en el PMI Manufacturero ISM de julio, que se espera que disminuya a 49.5 desde 49.0.
Con una respuesta tan aguda a los datos de empleo, creemos que la volatilidad será la jugada inmediata en las próximas semanas. Deberíamos considerar estrategias que se beneficien de grandes oscilaciones de precios, como comprar opciones straddle en el par EUR/USD. Esto nos posiciona para ganar ya sea que el par continúe su ascenso o se revierta drásticamente con nueva información.
Para aquellos con una visión direccional, vemos una clara oportunidad en apostar contra el dólar estadounidense. Comprar opciones de compra (call) en el EUR/USD proporciona exposición al alza con un riesgo definido, lo cual es prudente dada la incertidumbre. Esta opinión es respaldada por recientes declaraciones de funcionarios del Banco Central Europeo en julio de 2025, quienes han sonado más comprometidos a mantener las tasas de interés estables, creando una divergencia de políticas con la Reserva Federal.
Estamos observando patrones históricos para orientarnos, y esta situación nos parece familiar desde nuestra perspectiva en 2025. En la primavera de 2024, una serie similar de decepcionantes informes económicos de EE. UU. precedió un notable cambio hacia políticas más flexibles de la Reserva Federal. Durante ese periodo, el dólar se debilitó durante varios meses frente a las principales monedas.
El último informe de Compromiso de Comerciantes de finales de julio de 2025 mostró que los grandes especuladores ya estaban reduciendo sus posiciones largas netas en el dólar estadounidense, sugiriendo que estamos operando con el flujo institucional. El EUR/USD al romper el nivel de 1.1500 es técnicamente significativo, ya que esta área actuó como una importante resistencia durante el segundo trimestre de 2025. Ahora lo vemos como un posible nuevo soporte para el par.
Para las carteras con exposición larga al dólar, creemos que es crucial protegerse contra más caídas. Comprar opciones de venta (put) en el índice del Dólar estadounidense puede proteger las ganancias y limitar las pérdidas potenciales antes de la reunión de la Reserva Federal en septiembre. Todas las miradas están ahora en los próximos datos de manufactura ISM, que confirmarán esta nueva debilidad económica o provocarán un fuerte rebote en el dólar.
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