Disminución del Empleo
La demanda del mercado se estancó en julio, con pedidos nuevos aumentando solo marginalmente, mientras que los pedidos de exportación nuevos disminuyeron, especialmente en ventas a China, la UE y Japón. Las preocupaciones sobre las políticas comerciales afectaron el sentimiento empresarial, impactando en la toma de decisiones. Los niveles de empleo disminuyeron por primera vez desde abril ya que las empresas dudaban en contratar debido a la débil demanda y las presiones de costos. Las compañías redujeron su dependencia de inventarios, y los almacenes relacionados con aranceles disminuyeron. Los costos de insumos se mantuvieron altos debido a los aranceles, pero las presiones inflacionarias disminuyeron desde el alto de junio. Los precios de venta continuaron aumentando, marcando el segundo mayor incremento desde noviembre de 2022. El crecimiento de la producción también se desaceleró, manteniéndose marginal. La confianza empresarial cayó a un mínimo de tres meses, aunque las empresas anticipan un aumento en la producción el próximo año. Las condiciones de la cadena de suministro mejoraron ligeramente, con tiempos de entrega de insumos más cortos, atribuidos a una mejor disponibilidad de stock y a la reducción de retrasos de los proveedores. En general, los datos de julio sugieren que el sector manufacturero enfrenta desafíos como el estancamiento de la demanda y la incertidumbre política, con esperanza de estabilización gracias a la disminución de la inflación y mejores condiciones en la cadena de suministro.Estrategias de Mercado
Con el PMI manufacturero cayendo a 49.8, estamos viendo la primera contracción de 2025, señalando una desaceleración notable. Esta caída por debajo del umbral clave de 50.0 recuerda lo que vimos en agosto de 2019, cuando el índice ISM cayó a 49.1 en medio de preocupaciones arancelarias similares, lo que llevó a un período de debilidad en el mercado. En respuesta, deberíamos considerar iniciar posiciones bajistas en sectores más expuestos a ciclos de manufactura, como industriales (XLI) y materiales (XLB). El estancamiento en nuevos pedidos y la reducción de inventarios son vientos en contra significativos para el crecimiento económico del tercer trimestre. Esta reducción de inventarios tiene un efecto clásico de freno en el PIB; las proporciones de inventarios a ventas de las empresas estadounidenses aumentaron a más de 1.40 a finales de 2022, y el posterior período de reducción enfrió la economía. Debemos anticipar que esta tendencia pesará sobre el mercado en general, haciendo que las opciones de venta en el Russell 2000 (RUT), que es sensible a la economía nacional, sean una cobertura atractiva. Aunque las presiones sobre los costos de insumos están disminuyendo, el hecho de que los precios de venta sigan aumentando rápidamente indica inflación persistente. Este escenario de crecimiento desacelerado junto con aumentos de precios complican la política de la Reserva Federal y podrían retrasar recortes de tasas esperados. Esta incertidumbre política a menudo conduce a una mayor volatilidad en el mercado, lo que sugiere que puede ser prudente comprar opciones de compra de VIX para las próximas semanas como protección en el portafolio. El informe menciona la disminución de pedidos de exportación a China y la UE, lo que indica un debilitamiento en la demanda global. Históricamente, durante períodos de estrés económico global, el dólar estadounidense actúa como un refugio seguro, como se vio en el aumento del índice del dólar (DXY) de más del 15% hasta mediados de 2022. Debemos estar atentos a un dólar fortalecido, lo que presionaría aún más las ganancias de las corporaciones multinacionales estadounidenses. Dada la información contradictoria de una ligera contracción pero con cadenas de suministro mejorando, una posición corta agresiva es riesgosa. Una estrategia más equilibrada sería usar spreads bajistas en el S&P 500 (SPX) con vencimientos a finales de agosto o septiembre. Este enfoque nos permite aprovechar una posible disminución modesta mientras definimos claramente nuestro riesgo máximo si el mercado se mantiene resistente. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
