Sentimiento del Mercado de Divisas
El USD/JPY no ha superado 150.00 desde abril, cuando los aranceles de EE. UU. afectaron el sentimiento del mercado. A pesar del débil rendimiento del USD este año, ha sido recientemente el más fuerte entre las principales monedas. Este cambio refleja una rotación de vuelta hacia los activos estadounidenses tras un periodo de desinversión. Los analistas han ajustado la previsión a 1 mes para el USD/JPY a 148.00. Suponiendo que las opiniones actuales del mercado sobre los aumentos de tasas del BoJ se mantengan, esperan que el USD/JPY se estabilice alrededor de 145.00 en tres meses. El apoyo de coberturas cortas ha fortalecido el USD, influyendo en estas proyecciones revisadas. Hasta hoy, 31 de julio de 2025, con el USD/JPY acercándose al nivel de 150, el principal motor es la gran diferencia en las tasas de interés. La tasa de fondos federales de EE. UU. se mantiene por encima del 5%, mientras que la tasa de política del Banco de Japón apenas supera cero. Esta amplia diferencia hace rentable mantener dólares en lugar de yenes, alimentando el comercio de carry. Vemos que el Banco de Japón es reacio a actuar debido a los propios datos económicos de Japón. Mientras que la inflación del IPC subyacente de Tokio de julio fue del 2.8%, el PIB de Japón para el segundo trimestre en realidad se contrajo un 0.2%. Este débil crecimiento da al BoJ una fuerte razón para evitar aumentar las tasas y arriesgar dañar la economía.Riesgos de Intervención Gubernamental
Sin embargo, debemos ser extremadamente cautelosos ante un movimiento repentino de las autoridades japonesas a medida que se acerca la marca de 150. Todos recordamos las intervenciones directas en el mercado de divisas del Ministerio de Finanzas en el otoño de 2022, y nuevamente con fuertes advertencias en 2024, para apoyar el yen. Esta historia sugiere que comprar USD/JPY agresivamente por encima de 150 es una apuesta muy arriesgada, ya que podrían intervenir en cualquier momento. Para los comerciantes de derivados, esta situación sugiere que comprar opciones de compra podría ser un movimiento más inteligente que comprar el par de divisas directamente. Una opción de compra permite obtener beneficios si el USD/JPY continúa subiendo, pero limita la posible pérdida a la prima pagada si el gobierno interviene y la tasa cae bruscamente. La volatilidad implícita ha estado aumentando, reflejando este riesgo muy real de un movimiento repentino de política desde Tokio. Mirando las próximas semanas, el camino de menor resistencia parece ser un USD/JPY más alto, especialmente a medida que los operadores que apostaron contra el dólar se ven obligados a recomprar sus posiciones. Sin embargo, también debemos considerar la previsión a tres meses de 145.00, que implica que el mercado espera un cambio de política o una economía estadounidense más débil más adelante este año. Esto sugiere que, aunque puede haber ganancias a corto plazo, preparar posiciones bajistas para el otoño utilizando opciones de venta podría ser también una estrategia prudente.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
