La OPI de Figma comenzó alrededor de $90, con un precio inicial establecido en $33 por acción. Esto fue sobre suscrito 40:1, reflejando un fuerte interés del mercado. El precio de negociación inicial fue aproximadamente $85, alcanzando un pico de $93.50.
La OPI recaudó aproximadamente $1.2 mil millones, valorando a la empresa en $19.3 mil millones. La valoración de Figma casi iguala la oferta de adquisición anterior de Adobe de $20 mil millones. Se esperan ingresos de aproximadamente $1 mil millones este año, con un crecimiento proyectado a $1.5 mil millones el próximo año.
Figma es una plataforma en la nube que facilita el diseño colaborativo de interfaces de usuario (UI/UX), la creación de prototipos y las interacciones con desarrolladores. Sus herramientas incluyen Figma Design para diseñar y FigJam para lluvia de ideas, con el Modo Dev conectando elementos de diseño y código.
Actualmente, la capitalización de mercado entre $85 y $90 por acción es de aproximadamente $50-55 mil millones, lo que equivale a 30 veces las ventas proyectadas para el próximo año. Empresas públicas comparables incluyen Workday y TE Connectivity, mientras que empresas privadas con valoraciones similares incluyen Databricks y Anthropic.
Con la OPI de Figma abriendo cerca de $90 después de un precio de $33, la conclusión inmediata es una gran volatilidad. La interrupción del comercio a $93.50 confirma esto, lo que significa que las primas de opciones serán increíblemente altas debido a la volatilidad implícita inflada. Para los operadores, esto hace que vender primas a través de estrategias como opciones cubiertas o opciones aseguradas en efectivo sea potencialmente más atractivo que comprar opciones caras directamente.
La valoración es casi 30 veces las ventas proyectadas para el próximo año, lo que es una prima significativa en el mercado actual. Mirando atrás a la corrección tecnológica de 2022 y la compresión de múltiplos de software que vimos a principios de 2025, esos valores tan altos a menudo enfrentan una atracción hacia abajo. Esto sugiere que las posiciones bajistas, como comprar spread de opciones de venta para definir el riesgo, podrían ser una manera prudente de protegerse contra una posible corrección del precio hacia evaluaciones similares.
Por otro lado, la suscripción de 40 a 1 muestra una enorme demanda institucional que no debe ser ignorada. Recordamos cómo acciones como Snowflake mantuvieron valoraciones extremas durante meses después de su OPI en 2020, impulsadas por fuertes narrativas de crecimiento. Los operadores que creen que este impulso continuará podrían usar spreads de opciones de compra para participar en un posible aumento mientras limitan el alto costo de entrada.
Un evento clave en el horizonte será la expiración del período de bloqueo de la OPI, que típicamente es de 90 a 180 días. Históricamente, este evento introduce una nueva oferta de acciones al mercado, a menudo ejerciendo presión a la baja sobre el precio de las acciones. Datos de recientes OPIs tecnológicas en la primera mitad de 2025 mostraron un promedio de disminución del 6% en las acciones durante las semanas alrededor de la expiración del bloqueo, presentando un claro catalizador para operar.
Dada la lucha entre la valoración extrema y la poderosa demanda, son probables oscilaciones significativas en el precio. Este entorno es ideal para estrategias basadas en volatilidad como straddles largos o strangles, que se benefician de un gran movimiento de precios en cualquier dirección. Sin embargo, la alta volatilidad implícita significa que la acción debe moverse sustancialmente solo para que estas posiciones se vuelvan rentables.
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