Actualización del Pronóstico de la Tasa Terminal
El pronóstico anterior de la tasa terminal se estableció en 1.50%, basado en suposiciones sobre aranceles y riesgos de inflación. A pesar de que los aranceles de EE. UU. coinciden con esta suposición, Barclays ha eliminado la predicción de un recorte en septiembre. La decisión se debe en parte a la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y a información de fuentes del BCE, que sugieren que se mantendrá el statu quo en septiembre respecto a las tasas de política. Estamos cambiando nuestra perspectiva sobre el próximo movimiento del Banco Central Europeo. Un recorte en septiembre ahora parece poco probable, siendo una pausa la nueva base. Este cambio llega tras recientes comunicaciones del banco central, que fueron menos favorables a un alivio inmediato.Implicaciones para Estrategias de Trading
Esta perspectiva debería proporcionar un fuerte soporte para el euro en las próximas semanas. Con el tipo de cambio EUR/USD ya fortalecido por encima de 1.09, las estrategias de opciones que apuestan por que el euro mantenga su posición o suba parecen sensatas. El mercado se está ajustando a la idea de que la diferencia en tasas de interés entre Europa y EE. UU. podría no reducirse tan rápido como pensamos a principios de este año. Para los comerciantes de tasas de interés, esto significa que las expectativas de tasas a corto plazo para septiembre deben ajustarse al alza. La última estimación preliminar de inflación de la zona euro en junio fue del obstinado 2.5%, lo que le da al BCE una clara razón para esperar antes de recortar nuevamente. Esto sugiere que las posiciones que apuestan por un recorte en septiembre, reflejadas en los futuros de Euribor, ahora desafían el claro mensaje del banco central. Esto representa un obstáculo para las acciones europeas, que enfrentan la presión dual de tasas de interés más altas por más tiempo y el enfriamiento del comercio global. Los nuevos aranceles del 15% de EE. UU. sobre exportaciones clave de la UE, que fueron un enfoque a principios de este mes, comenzarán a impactar las ganancias corporativas. Los comerciantes deberían considerar opciones de venta protectoras en índices importantes como el DAX o Euro Stoxx 50 para protegerse contra una posible debilidad en agosto y septiembre. El choque entre el crecimiento que se desacelera y un banco central indeciso es una receta para una mayor volatilidad en el mercado. Esta situación nos recuerda ciclos pasados, como en 2022, donde los mercados tuvieron que adaptarse rápidamente a la política después de anticiparse al pensamiento del BCE. Posicionarse para un aumento en el índice VSTOXX, el principal indicador de volatilidad de Europa, podría ser un movimiento prudente durante el tranquilo mes de agosto.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
