El Euro está cotizando cerca de un mínimo de un mes debido a preocupaciones sobre el acuerdo comercial entre la UE y los EE. UU. El PIB de la Eurozona mostró un crecimiento inesperado en el segundo trimestre. La tasa de cambio EUR/USD está en una tendencia a la baja y se prepara para su primera caída mensual desde diciembre.
Antes de la decisión de la Reserva Federal de EE. UU., el Euro intenta una recuperación pero lucha por superar 1.1575. Está cotizando más de un 2% por debajo desde el lunes. Mientras tanto, se espera que el PIB de EE. UU. muestre un crecimiento anualizado del 2.4% en el segundo trimestre después de una contracción anterior.
Para el miércoles, el evento clave es la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, con las declaraciones del presidente Jerome Powell bajo estrecha vigilancia. Días antes, EE. UU. registró una disminución en las ofertas de empleo y un aumento en la confianza del consumidor, aunque con precaución por las tarifas.
El Euro también está presionado por un Dólar estadounidense más fuerte en medio de negociaciones comerciales prolongadas entre EE. UU. y China. En Europa, los datos del PIB indicaron una ligera expansión, con ventas minoristas alemanas y el PIB de Francia mostrando resultados mejores de lo esperado. El EUR/USD se mantiene bajista, con indicadores técnicos en niveles de sobreventa, y está preparado para probar el nivel de soporte de 1.1450.
Desde nuestra perspectiva hoy, estas condiciones del mercado de mediados de 2018 ofrecen una lección valiosa. En ese momento, el EUR/USD estaba bajo presión cerca de 1.1500 debido a ansiedades sobre el acuerdo comercial. Ahora vemos una imagen diferente, con el par cotizando mucho más bajo, alrededor de 1.0750, mostrando el impacto a largo plazo de los cambios en las políticas monetarias.
En aquel entonces, el enfoque estaba en un dólar estadounidense fuerte y una Reserva Federal que estaba endureciendo la política. Hoy la situación es más compleja, ya que observamos al Banco Central Europeo señalar una postura más agresiva para combatir la inflación, que datos recientes mostraron que se mantiene obstinadamente en 2.8% en la zona del Euro. Esto contrasta con una economía estadounidense donde el último informe de empleo de principios de julio de 2025 mostró una sorprendente desaceleración en las contrataciones.
Las preocupaciones comerciales de esa época, centradas en tarifas, han evolucionado hacia nuevas fricciones sobre impuestos a servicios digitales y divergencia reguladora. Esto sigue pesando sobre el Euro, pero las dinámicas ya no son tan unilaterales. Deberíamos ser cautelosos al asumir que el dólar se elevará solo con las noticias comerciales, como sucedió en el pasado.
Dado los recientes datos más débiles de EE. UU., creemos que el fuerte sentimiento bajista visto en 2018 puede no ser la jugada correcta ahora. El mercado está descontando una mayor posibilidad de que la Fed pause su ciclo de endurecimiento antes que el BCE. Por lo tanto, estamos considerando estrategias de opciones que se beneficien de la volatilidad en lugar de una apuesta direccional directa contra el Euro.
Los indicadores técnicos no están tan sobrevendidos como lo estaban durante ese período de declive anterior. El EUR/USD ha estado consolidándose en un rango estrecho antes de los simposios de bancos centrales del próximo mes. Vemos oportunidad en comprar straddles sobre el EUR/USD, posicionándonos para un movimiento significativo en cualquier dirección una vez que los banqueros centrales ofrezcan una guía más clara.
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