Divisiones del FOMC
El Comité Federal de Mercado Abierto parece estar dividido en tres grupos: uno que favorece recortes inmediatos de tasas, otro que pronostica dos recortes y el último que aboga por mantener las tasas estables durante todo el año. A pesar de las incertidumbres comerciales, es probable que la decisión de hoy deje las tasas sin cambios, con el foco en posibles cambios en septiembre. Se espera que la comunicación del presidente de la Reserva Federal, Powell, evite comprometerse a futuros recortes, enfatizando un enfoque basado en datos. Las preguntas sobre la independencia de la Reserva Federal y la creciente facción dovish durante la conferencia de prensa serán prominentes, junto con consultas sobre las perspectivas de septiembre. La transferencia de tarifas a la inflación sigue siendo una preocupación, ilustrada por un aumento en la inflación de bienes básicos, con la tasa de junio en 0.44% m/m, desde el 0.29% de mayo, el nivel más alto desde agosto de 2022. A medida que avanza la reunión, los comerciantes del mercado estiman un 66% de probabilidad de un recorte de tasas para septiembre, siendo las declaraciones de Powell fundamentales para influir en estas probabilidades. Con ningún cambio de tasas esperado hoy, el enfoque para los comerciantes está enteramente en la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Powell, y lo que esto signifique para septiembre. La clave es cómo equilibra la presión interna por recortes frente a las renovadas preocupaciones inflacionarias. Esta incertidumbre es precisamente lo que los mercados de derivados están diseñados para manejar.Implicaciones del Actual Clima Económico
La probabilidad de un recorte de tasas en septiembre está actualmente valorada en aproximadamente 66%, un indicador clave a seguir. Sin embargo, datos recientes dan a la Reserva Federal razones para ser paciente, ya que el último informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) para junio mostró una inflación básica del 2.9%, aún obstinadamente por encima de su objetivo. Esto hace que una señal dovish inmediata de Powell sea menos probable hoy. También estamos viendo cómo las tarifas pueden estar alimentando los precios internos, un riesgo importante para la Reserva Federal. El informe de inflación de junio reveló el aumento mensual más rápido en los precios de bienes básicos desde agosto de 2022. Esto trae recuerdos de la lucha contra la inflación de 2022-2023 y explica por qué algunos funcionarios preferirían esperar antes que recortar tasas prematuramente. Un mercado laboral saludable apoya aún más el enfoque de esperar y ver de la Reserva Federal. La economía agregó 215,000 empleos el mes pasado, y la tasa de desempleo se mantiene baja en 3.8%. Con el empleo estable, hay menos urgencia para proporcionar estímulos económicos a través de una reducción de tasas. Este entorno sugiere que los comerciantes deberían estar atentos a la creciente volatilidad en las opciones de tasas de interés. Si Powell suena dubitativo y enfatiza la dependencia de datos, las opciones en los futuros de septiembre y diciembre probablemente se volverán más caras. Esto refleja la necesidad del mercado de protegerse contra una sorpresa política significativa en los próximos meses. La clara división dentro de la Reserva Federal, con miembros como Bowman y Waller abogando por recortes inmediatos, agrega otra capa de imprevisibilidad. Su disidencia crea un suelo para las expectativas dovish y significa que cualquier nuevo dato de inflación o empleo causará grandes movimientos en las probabilidades de recortes de tasas. Por lo tanto, los comerciantes deben estar preparados para reacciones bruscas a los informes económicos publicados entre ahora y la reunión de septiembre.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
