Fin de la Recesión de Ganancias
La venta masiva del mercado en abril, influenciada por anuncios de aranceles, puede indicar el fin de la recesión de ganancias. EE. UU. parece estar transitando hacia una fase de recuperación que el mercado no reconoce completamente. Morgan Stanley observa que las revisiones al alza de las ganancias indican fundamentos más sólidos. Aunque algunos están preocupados por las valoraciones altas, Morgan Stanley las considera justificables debido a un entorno económico en mejora. El sentimiento del mercado también se ve impulsado por la disminución de la incertidumbre macroeconómica. Un nuevo acuerdo comercial con la UE y un posible alivio en las políticas de la Reserva Federal más adelante en el año están aumentando la confianza en el crecimiento del mercado. Este escenario positivo gana credibilidad a medida que se acumulan las ganancias.Estrategias Potenciales para Inversores
Dada esta perspectiva optimista, creemos que los traders de derivados deben posicionarse para un crecimiento sostenido en acciones estadounidenses. Un enfoque sencillo es comprar opciones de compra (call) en índices de mercado amplios como el S&P 500, apuntando a vencimientos en varios meses para capturar el aumento anticipado. Esta estrategia nos permite participar en el rally con un riesgo definido y limitado. La recuperación de ganancias que el Sr. Wilson describe ya se está reflejando en los datos, lo que convierte esta tesis en creíble para operar. Según FactSet, la tasa de crecimiento de ganancias año tras año para el S&P 500 en el segundo trimestre de 2024 es actualmente del 9.8%, con analistas pronosticando un crecimiento de dos dígitos para el resto del año. Esta evidencia estadística apoya la idea de que el motor fundamental del mercado se está fortaleciendo en este momento. Las condiciones del mercado son actualmente favorables para establecer estas posiciones optimistas. El Índice de Volatilidad de Cboe, o VIX, ha estado oscilando cerca del nivel 13-14, que es históricamente bajo y hace que las primas en opciones de compra sean relativamente baratas. Vemos esto como una oportunidad para aumentar la exposición antes de que un posible aumento en la volatilidad eleve los costos de las opciones. Para aquellos que se sienten cómodos con la idea de que una gran caída es poco probable, vender opciones de venta (put) fuera del dinero o combinaciones de puts es también una estrategia atractiva. Esto permite recoger primas basadas en la creencia de que el mercado seguirá estable o aumentará lentamente. Aun con la elevada relación precio/utilidad futura del S&P 500 cerca de 21, por encima de su promedio de 10 años de 17.8, el fuerte impulso en las ganancias justifica esta valoración. El impulso mencionado de un dólar estadounidense más débil también se está materializando, ya que el índice DXY se ha retirado recientemente de sus máximos anuales. Esta tendencia ayuda directamente a la rentabilidad de las empresas multinacionales estadounidenses, que constituyen una parte significativa del índice. Históricamente, los períodos que combinan ganancias en aumento con expectativas de bancos centrales acomodaticios han impulsado los mercados al alza durante varios trimestres. Para ajustar nuestra exposición, también podríamos considerar combinaciones de opciones de compra. Este enfoque implica comprar una opción de compra y vender simultáneamente otra opción de compra a un precio de ejercicio más alto, reduciendo el costo inicial de la operación. Esta es una manera prudente de expresar una visión optimista mientras se limita tanto la ganancia potencial como el capital inicial en riesgo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
