Las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China están programadas para comenzar en Estocolmo en la oficina gubernamental de Rosenbad. Las discusiones buscan extender la actual tregua comercial de 90 días entre los dos países.
Ambas naciones están tratando de evitar el aumento de tarifas mientras intentan llegar a un acuerdo completo. El progreso parece limitado, ya que China ha mostrado su influencia al restringir las exportaciones de minerales raros a EE. UU.
Dadas las discusiones planeadas en Estocolmo, deberíamos anticipar un aumento en la volatilidad del mercado. Cualquier noticia, positiva o negativa, probablemente provocará movimientos de precios agudos y breves. Vimos que el VIX, que mide la volatilidad esperada, saltó más del 40% en una sola semana durante la escalada de tarifas de agosto de 2019, y deberíamos estar preparados para reacciones similares.
La mención de minerales raros es una amenaza directa para nosotros. Esto afecta a los sectores de tecnología y defensa, que dependen de estos materiales para todo, desde teléfonos inteligentes hasta sistemas de guía de misiles. Deberíamos considerar comprar opciones de venta protectoras en fondos cotizados de semiconductores o en gigantes tecnológicos específicos con cadenas de suministro vulnerables.
La expectativa de una extensión de 90 días crea un entorno complicado donde la crisis inmediata se evita, pero la tensión subyacente permanece. Esto sugiere que un mercado “dentro de un rango” con picos de miedo intermitentes podría ser el escenario más probable. Este entorno es ideal para estrategias como la venta de “iron condors” en índices del mercado amplio, que obtienen beneficios al mantenerse el mercado dentro de un rango de precios previsto.
Considerando que los datos oficiales de China mostraron que las exportaciones de minerales raros ya cayeron un 7.2% en agosto en comparación con el año anterior, esto no es una amenaza inactiva. Podemos utilizar esta información para estructurar “calendar spreads”, vendiendo opciones de corto plazo para capturar la prima del “estado actual” mientras mantenemos opciones de largo plazo como cobertura. Esto nos permite beneficiarnos de la calma inmediata mientras estamos asegurados contra un colapso repentino en las discusiones.
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