El yen japonés está bajo presión frente al dólar estadounidense debido a una mayor apetito de riesgo y diferencias en las tasas de interés que se amplían. El USD/JPY se cotiza por encima de 147.00, con resistencia en 148.03.
Las próximas reuniones de la Reserva Federal y del Banco de Japón mantienen influyentes estas diferencias en las tasas. La postura de la Fed de mantener tasas altas por más tiempo contrasta con el enfoque cauteloso del BoJ en medio de una inflación que se estabiliza. El IPC de Tokio de julio en Japón mostró que la inflación disminuyó al 2.9%, respaldando la postura actual.
El mercado también está considerando los Pedidos de Bienes Duraderos de EE.UU. para junio, que cayeron un 9.3%, pero se esperaba tras un fuerte aumento en mayo. A pesar de la caída, la reacción del mercado fue moderada.
El USD/JPY ha rebotado en el 38.2% de retroceso de Fibonacci en 147.14, buscando la resistencia de 148.03. El par se mantiene por encima de la media móvil simple de 50 días en 145.23, mostrando un impulso alcista. Si se supera la marca de 148.00, el siguiente nivel se encuentra cerca de 149.38.
El dólar estadounidense es la moneda oficial de los Estados Unidos y se comercia ampliamente en todo el mundo. Su valor se ve influenciado por la política monetaria de la Reserva Federal. La emisión de dinero generalmente debilita el dólar, mientras que la reducción de esta emisión lo fortalece.
La diferencia en las tasas de interés es un factor clave, con el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años de EE. UU. recientemente por encima del 4.2%, mientras que el equivalente japonés permanece por debajo del 1.0%. Esta brecha significativa sigue haciendo que mantener dólares sea más atractivo que yenes.
Las posturas opuestas de los bancos centrales probablemente reforzarán esta tendencia en las próximas semanas. Se anticipa que el presidente Powell mantendrá un mensaje de “altas tasas por más tiempo” para combatir la inflación persistente en EE. UU., que se situó en el 3.7% en la última lectura anual de agosto. Por otro lado, se espera que el gobernador Ueda se mantenga cauteloso, esperando un crecimiento sostenido de salarios tras las negociaciones “Shunto” de primavera antes de salir de las tasas negativas.
Dada la situación técnica, comprar opciones de compra con precios de ejercicio por encima de la resistencia de 148.03 parece una estrategia prudente. Esto permite a los operadores capturar ganancias potenciales hacia el siguiente objetivo importante cerca de 149.38, mientras definen su riesgo máximo. El comercio consistente del par por encima de su media móvil simple de 50 días refuerza esta perspectiva alcista.
No obstante, debemos monitorear el riesgo de intervención gubernamental a medida que el par se acerca al nivel de 150.00. Históricamente, las autoridades japonesas han actuado para fortalecer su moneda cerca de este umbral, como lo hicieron varias veces a finales de 2022. La amenaza de una acción directa del Ministerio de Finanzas crecerá a medida que este nivel psicológicamente importante se acerque.
Los datos de posicionamiento del mercado también ofrecen una visión crucial para que los operadores consideren. Informes recientes de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas muestran que los operadores especulativos mantienen una posición neta corta muy grande en el yen. Mientras esto confirma el sentimiento bajista predominante, un comercio tan abarrotado también puede llevar a una reversión rápida si hay un cambio repentino en la política o en el ánimo del mercado.
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