Los índices bursátiles de EE. UU. cerraron en alto, con el S&P y el NASDAQ alcanzando nuevos niveles récord. El promedio industrial Dow se acercó a su récord a principios de la semana, pero cayó ligeramente.
Los tres índices principales vieron un aumento a lo largo de la semana. Un resumen muestra que el Dow subió 208.01 puntos o 0.47% a 44,901.92, el S&P subió 25.29 puntos o 0.40% a 6,388.64, y el NASDAQ subió 50.36 puntos o 0.24% a 21,108.32. El Russell 2000 subió 8.93 puntos o 0.40% para cerrar en 2,261.06.
Durante la semana de negociación, los índices mostraron crecimiento, siendo el S&P el que lideró. El Dow subió 1.26%, el S&P aumentó 1.46%, el NASDAQ 1.02%, y el Russell 2000 0.94%.
Con los nuevos récords mencionados, creemos que la tendencia sigue siendo hacia arriba por ahora. Los comerciantes de derivados deberían considerar estrategias que se beneficien de un aumento continuo, aunque potencialmente más lento. Esto implica centrarse en opciones que ganen dinero con precios en aumento o con la falta de caídas significativas.
Para apoyar este punto de vista, notamos que el reciente Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo fue más bajo de lo esperado, con una tasa anual del 3.3%, aliviando los temores de inflación. La herramienta CME FedWatch ahora muestra más del 60% de probabilidad de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal para septiembre. Este contexto macroeconómico proporciona un impulso positivo para las acciones y justifica una postura optimista.
Por lo tanto, vender opciones de venta con créditos fuera del dinero en el índice S&P podría ser una estrategia efectiva para recolectar primas. Con el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) cerca de un mínimo de 12, las opciones son relativamente baratas, pero esta estrategia se beneficia de la disminución del tiempo y del impulso ascendente del mercado. Apuntaremos a niveles de ejercicio muy por debajo del nivel de mercado actual para crear un margen de seguridad.
Sin embargo, también debemos reconocer signos de debilidad por debajo de la superficie. La amplitud del mercado es preocupante, con menos del 50% de los componentes del S&P 500 comerciando por encima de su promedio móvil de 50 días a pesar de que el índice alcanzó nuevos máximos. Esto indica que el repunte está siendo impulsado por un grupo muy reducido de acciones de gran capitalización.
Esta concentración hace que el mercado sea vulnerable a caídas bruscas si uno de los líderes falla. Por esta razón, aconsejamos comprar opciones de venta protectoras sobre el Russell 2000. Este índice de empresas más pequeñas ha quedado rezagado respecto al mercado en general y sería más sensible a cualquier desaceleración económica.
Históricamente, agosto y septiembre pueden ser períodos de mayor volatilidad y debilidad del mercado. Dado que la relación precio-beneficio futura del S&P 500 está elevada a más de 21, los comerciantes deben estar preparados para una posible corrección estacional. Mantener algunas posiciones bajistas ofrece una cobertura económica frente a esta posibilidad.
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