El oro cotiza a la baja, con XAU/USD por debajo de $3,330, disminuyendo más del 1% debido al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y una disminución en la demanda de activos seguros. Los pedidos de bienes duraderos en EE. UU. mostraron una disminución del 9.3% en junio, lo cual fue menos de lo esperado, pero aún indicó preocupaciones sobre el crecimiento lento.
El alivio de las tensiones comerciales globales está influyendo en el retroceso del oro. El presidente de EE. UU., Donald Trump, está negociando acuerdos comerciales, incluyendo conversaciones con China programadas en Estocolmo, con el objetivo de extender la tregua arancelaria actual. Si las negociaciones no avanzan, los aranceles aumentarán, lo que podría afectar el sentimiento de riesgo y la demanda de oro.
Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. disminuyeron a 217,000, reforzando un sólido mercado laboral estadounidense y reduciendo la presión sobre la Reserva Federal para reducir tasas. Este contexto apoya al dólar estadounidense, lo que afecta negativamente al oro. Las expectativas del mercado muestran un 62.3% de probabilidad de una reducción de tasas en septiembre.
El análisis técnico del oro muestra que está amenazando con romper niveles clave de soporte. XAU/USD se encuentra cerca de $3,327, y si se mantiene por debajo de ciertos niveles, podría dirigirse hacia la zona de $3,200. Por otro lado, recuperar el nivel de $3,340 podría indicar un impulso alcista hacia los máximos recientes. Los aranceles son impuestos a las importaciones para proteger a los productores locales, con diferentes opiniones económicas sobre su impacto.
Vemos que el oro enfrenta dificultades debido al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., que recientemente han subido hacia el 4.5%. Datos económicos recientes, como el mantenimiento de solicitudes iniciales de desempleo en 222,000, sugieren una economía resistente que reduce la demanda inmediata de activos seguros. Esta fortaleza subyacente en la economía de EE. UU. proporciona apoyo al dólar, creando un entorno desafiante para el metal precioso.
Sin embargo, no descartamos el potencial del oro, especialmente a medida que se intensifican las fricciones comerciales globales. El reciente anuncio de la Casa Blanca sobre nuevos impuestos significativos a vehículos eléctricos y células solares chinas señala una re-escalada de las disputas comerciales. Históricamente, esa incertidumbre geopolítica ha dirigido capital hacia el oro, como se vio durante la guerra comercial de 2018-2019, donde el oro subió más del 20%.
El enfoque del mercado sigue centrado en las acciones futuras de la Reserva Federal, ya que persiste la posibilidad de una reducción de interés. Según la Herramienta CME FedWatch, los comerciantes están actualmente valorando una probabilidad de casi 65% de un recorte de tasas para la reunión de septiembre, una cifra muy similar a la anterior. Un movimiento hacia tasas más bajas reduciría el costo de oportunidad de mantener oro, lo que podría desencadenar una compra significativa.
Dada esta perspectiva mixta, creemos que los operadores de derivados deberían considerar estrategias que gestionen el riesgo mientras se posicionan para un posible estallido. Una opción podría ser comprar opciones de venta con un precio de ejercicio por debajo del nivel clave de soporte de $2,300 para protegerse contra una caída impulsada por la fortaleza económica continua. Por el contrario, comprar opciones de compra por encima de la resistencia de $2,350 podría aprovechar un aumento si las tensiones comerciales o un giro dovish confirmado del banco central elevan el metal.
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