El yuan chino ha aumentado recientemente a su máximo en ocho meses, pero puede enfrentar una nueva debilidad. Los analistas son cautelosos debido a los desafíos económicos en curso y la posibilidad de un dólar estadounidense más fuerte.
La moneda ha salido de un rango estrecho de negociación, pero siguen existiendo problemas como la débil demanda interna y los efectos de los aranceles impuestos por Estados Unidos. Incluso con un acuerdo comercial, estos factores podrían afectar el rendimiento del yuan.
Becky Liu de Standard Chartered predice una disminución en el valor del yuan para finales de año debido al menor apoyo del crecimiento del PIB, las exportaciones y la cuenta corriente.
Ryan Lam del Banco Comercial de Shanghái está de acuerdo con este pronóstico. Sugiere que el optimismo respecto a las reformas económicas está disminuyendo, pronosticando que el yuan regrese a 7.20 por dólar, considerando la fortaleza continua de la economía de EE. UU.
Basado en este pronóstico, creemos que los traders de derivados deberían posicionarse para una nueva debilidad del yuan frente al dólar. El reciente aumento parece ser un movimiento temporal en contra de la tendencia en lugar de una nueva dirección para la moneda. Por lo tanto, veríamos cualquier fortaleza a corto plazo del yuan como una oportunidad para iniciar posiciones bajistas.
Las preocupaciones de Liu sobre los vientos en contra de la economía están siendo validadas por los últimos datos, lo que refuerza la idea de una moneda más débil. Por ejemplo, el PMI manufacturero oficial de China para mayo de 2024 cayó inesperadamente a 49.5, indicando una contracción en la actividad fabril y reforzando la narrativa de débil demanda interna. Esta debilidad fundamental socava la capacidad del yuan para mantener sus recientes ganancias.
El pronóstico de Lam se apoya además en la continua fortaleza de la economía estadounidense y una Reserva Federal restrictiva. Con los recientes datos de inflación de EE. UU. demostrando ser persistentes, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed se han retrasado, manteniendo el dólar atractivo. Esta divergencia de políticas entre una China que podría estar aflojando y una EE. UU. más estricta crea un poderoso catalizador para un tipo de cambio USD/CNY más alto.
Para capitalizar esto, consideraríamos comprar opciones de compra del dólar estadounidense contra el yuan con precios de ejercicio acercándose al nivel de 7.20. Esta estrategia permite participar en el movimiento ascendente con un riesgo definido y limitado. El mercado de opciones proporciona un medio para actuar según esta perspectiva sin comprometerse a una posición al contado.
Un retorno al nivel de 7.20 está bien dentro del rango histórico reciente de la moneda, lo que lo convierte en un objetivo creíble. El par USD/CNY se negoció consistentemente por encima de 7.25 e incluso superó 7.30 en la segunda mitad de 2023. Esta historia sugiere que un movimiento de regreso a 7.20 sería simplemente una reversión a una zona de negociación previamente establecida.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
