Estados Unidos ha anunciado que Australia ha acordado aceptar carne de res estadounidense, levantando una prohibición previa. La prohibición se atribuyó a preocupaciones de bioseguridad, lo que mantuvo la carne de res de EE. UU. fuera del mercado australiano durante muchos años.
A pesar de este acuerdo, la carne de res australiana todavía enfrentará un arancel del 10% debido a las políticas estadounidenses. El Primer Ministro australiano, Albanese, ha declarado que no tomará represalias con aranceles sobre los productos estadounidenses, ya que esto aumentaría la inflación en Australia.
Con base en este desarrollo, vemos la señal principal no en el acuerdo de carne, sino en la respuesta del gobierno australiano. La decisión de Albanese de absorber los aranceles estadounidenses para combatir la inflación nos dice que la estabilidad de precios internos es la máxima prioridad. Esto sugiere que el Banco de la Reserva de Australia tiene el apoyo del gobierno para mantener su política estricta, lo que debería ofrecer un soporte para el dólar australiano.
El banco central ha mantenido su tasa de interés en un máximo de 12 años del 4.35% mientras que el último indicador mensual de inflación, el IPC, se sitúa en 3.6%, muy por encima del rango objetivo. Su negativa a tomar represalias con aranceles elimina una variable que podría complicar la lucha del RBA contra la inflación. Esto refuerza nuestra opinión de que las tasas de interés en Australia permanecerán altas por más tiempo, lo cual es un factor positivamente fundamental para su moneda.
Para los traders de derivados, esto sugiere una perspectiva más estable para el tipo de cambio AUD/USD a corto plazo, que ha estado alrededor de 0.66. El acuerdo de carne es demasiado pequeño para impactar materialmente los balances comerciales; Australia es un exportador neto de carne, enviando más de 250,000 toneladas solo en el primer trimestre de 2024, haciendo que las importaciones de EE. UU. sean insignificantes. Por lo tanto, desaconsejamos cualquier movimiento brusco basado en titulares del ex presidente.
El mayor riesgo mencionado, el arancel del 10%, crea incertidumbre subyacente para las empresas australianas orientadas a la exportación en los sectores de metales y materiales. Vimos durante las disputas comerciales de 2018-2019 que los anuncios de aranceles pueden desencadenar una volatilidad significativa y afectar a las monedas de las naciones afectadas. Este riesgo a largo plazo es real, pero la respuesta política inmediata de Canberra es priorizar un entorno económico estable.
Nuestra estrategia para las próximas semanas sería considerar la venta de volatilidad a corto plazo en el AUD/USD. La clara postura del gobierno debería mitigar reacciones exageradas ante anuncios comerciales menores. Sin embargo, puede ser prudente protegerse contra el mayor riesgo de arancel al comprar opciones de compra de largo plazo en índices de volatilidad o opciones de venta sobre el dólar australiano.
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