Dominio de Nvidia en medio de restricciones comerciales
Nvidia no puede respaldar estos productos restringidos en China, por lo que los talleres de reparación locales están llenando el vacío y cobran hasta $2,800 por reparación. A pesar de la disponibilidad de alternativas legales como el H20, las empresas chinas aún prefieren los chips prohibidos para el entrenamiento de IA, y la demanda ha comenzado a desplazarse hacia los modelos de alta gama B200 de Nvidia. La persistente demanda no oficial de GPUs de alta gama en China confirma el dominio tecnológico absoluto de la empresa, que creemos es un factor principal en el aumento de su acción en más del 150% en lo que va del año. Este mercado clandestino subraya una curva de demanda tan pronunciada que incluso las sanciones internacionales no pueden aplanarla. Refuerza nuestra opinión de que la ventaja competitiva de la empresa actualmente es inquebrantable. Sin embargo, el esfuerzo bipartidista en Washington para endurecer los controles de exportación introduce un riesgo regulatorio significativo. Históricamente, los anuncios de reglas más estrictas, como las de octubre de 2023, han llevado a caídas inmediatas, aunque temporales, en el precio de las acciones. Anticipamos que cualquier nueva acción legislativa provocará una volatilidad similar a corto plazo, ya que el mercado reajusta este riesgo geopolítico.Estrategias para la volatilidad del mercado
Esto crea un entorno propicio para estrategias de derivados basadas en la volatilidad. Vemos la situación actual como un caso ejemplar para considerar estrategias como straddles o strangles, que obtienen ganancias de un gran movimiento de precios sin importar la dirección. La alta volatilidad implícita en la cadena de opciones en este momento refleja que el mercado ya está anticipando un movimiento significativo en las próximas semanas. Dada la reciente superación de expectativas en las ganancias de la empresa, donde los ingresos del centro de datos alcanzaron un récord de $22.6 mil millones, el momentum fundamental sigue siendo muy optimista. Por lo tanto, para aquellos con sesgo direccional, preferiríamos estrategias de spreads de opciones de compra alcistas. Esta estrategia nos permite captar el potencial de ganancias mientras definimos nuestro riesgo máximo en caso de que se materialice un endurecimiento regulatorio repentino. La debilidad reportada del chip H20, que sí cumple las regulaciones en el mercado chino, demuestra que los clientes están dispuestos a pagar un precio premium por un rendimiento superior, legalmente o no. Esto confirma la lealtad del ecosistema de productos. Vemos esto como un aspecto positivo a largo plazo, sugiriendo que incluso si algunas ventas están restringidas, el valor percibido de la marca continúa en aumento.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
