El oro experimentó una caída mientras los mercados evaluaban las implicaciones de un acuerdo comercial entre EE. UU. y Japón y esperaban desarrollos en las negociaciones entre la UE y EE. UU. El XAU/USD se cotiza por encima de $3,400, respaldado por riesgos persistentes de aranceles y una mayor incertidumbre en las políticas. El acuerdo revisado entre EE. UU. y Japón reduce los aranceles sobre los productos japoneses del 25 % al 15 % e incluye planes para una inversión japonesa de $550 mil millones. Las cifras de ventas de viviendas existentes en EE. UU. mostraron una disminución, con ventas cayendo a una tasa anualizada de 3.93 millones en junio, por debajo de la previsión de 4.01 millones. Esto sugiere que las altas tasas de hipoteca y los problemas de asequibilidad están afectando el mercado de vivienda. Mientras tanto, las negociaciones comerciales entre EE. UU. y la UE continúan sin resolverse, con la posibilidad de que se implementen amplios aranceles de EE. UU. sobre las importaciones de la UE.

Atractivo del Oro y Factores del Mercado

La presión sobre la Reserva Federal para reducir las tasas ha afectado los rendimientos, limitando las ganancias del dólar estadounidense. El presidente Trump ha criticado públicamente al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y ha pedido tasas más bajas. Este entorno político y económico ha aumentado el atractivo del oro. El XAU/USD se encuentra en aproximadamente $3,412, con el potencial de volver a probar un máximo de $3,452, respaldado por un impulso positivo reflejado en el Índice de Fuerza Relativa en 63. A pesar de la influencia global del USD y el intenso comercio, su valor está sujeto a las políticas de la Reserva Federal. Los eventos que afectan la inflación o el empleo pueden llevar a cambios en las políticas que impacten la fortaleza del USD. La flexibilización cuantitativa suele resultar en un USD más débil, mientras que el endurecimiento cuantitativo tiene el efecto opuesto. Creemos que la reciente caída del oro presenta una oportunidad, no una advertencia. A pesar de algunas resoluciones comerciales, la persistente incertidumbre política y los riesgos de aranceles proporcionan un sólido soporte para los precios. Los comerciantes de derivados deberían considerar este momento para posicionarse para un renovado impulso ascendente en lugar de liquidar posiciones largas. El acuerdo parcial entre EE. UU. y Japón y una reciente tregua sobre los aranceles al acero de la UE hasta 2025 podrían crear obstáculos a corto plazo para el oro. Sin embargo, vemos estas caídas como puntos de entrada atractivos para construir posiciones. Comprar opciones de compra con varios meses hasta su vencimiento podría permitir a los comerciantes capitalizar sobre la tendencia alcista subyacente mientras limitan el riesgo a la baja.

Datos Económicos y Estrategias de Comercio

Los recientes datos que muestran que las ventas de casas existentes en EE. UU. cayeron a una tasa anual de 4.14 millones en abril de 2024 refuerzan el tema de la fragilidad económica. Esta debilidad, impulsada por las altas tasas de hipoteca, aumenta la presión sobre el banco central para considerar relajar la política más adelante este año. Creemos que esto respalda el papel del oro como cobertura contra una posible desaceleración. El camino de la Reserva Federal sigue siendo la variable más crítica, con el presidente Powell señalizando una postura dependiente de los datos, “más alta durante más tiempo” mientras enfrenta llamados políticos para recortes. La reciente inflación en EE. UU. aún cerca del 3.4% complica el momento de cualquier ajuste en las tasas, creando volatilidad en el mercado. Este entorno hace que las estrategias que se benefician del movimiento de precios, como las posiciones largas, sean particularmente atractivas. Históricamente, el oro ha tenido un buen desempeño en períodos de alta incertidumbre y antes de ciclos de recorte de tasas, similar al entorno de estanflación de la década de 1970. Con el XAU/USD cotizando actualmente alrededor de $2,320 y su indicador de impulso manteniéndose firme, vemos el potencial para volver a probar picos recientes. Estamos tratando las condiciones actuales como una ventana estratégica para aumentar la exposición a futuras ganancias.

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