El informe de ganancias de Tesla del segundo trimestre de 2025 muestra varios desempeños por debajo de lo esperado, aunque las acciones subieron ligeramente en el comercio posterior al mercado. Los ingresos alcanzaron $22.50 mil millones, quedando por debajo del estimado de $22.64 mil millones.
Las ganancias por acción (EPS) fueron reportadas en $0.33, en comparación con el anticipado $0.42, con un EPS ajustado de $0.40, justo por debajo de la estimación de $0.42. Sin embargo, el margen bruto del 17.2% superó el esperado 16.5%. El flujo de caja libre fue de $146 millones, significativamente inferior al anticipado $760 millones.
Los planes para nuevos lanzamientos de vehículos en 2025 siguen en camino, incluida la producción de un modelo más asequible en la primera mitad de 2025. La nueva estrategia de fabricación de la empresa relacionada con el Cybercab busca una producción a gran escala en 2026.
A pesar de los constantes desafíos macroeconómicos como aranceles y políticas fiscales inciertas, la empresa continúa enfocándose en gastos de capital e inversiones en investigación y desarrollo. Mantiene un sólido balance financiero en medio de estos esfuerzos.
El reciente informe presenta un conflicto clásico para los comerciantes, con pérdidas en ingresos y EPS compensadas por un importante aumento en el margen bruto. La reacción positiva del mercado en horas posteriores indica que las promesas futuras sobre modelos más asequibles están superando actualmente las cifras débiles de flujo de caja libre. Esta divergencia crea un escenario propenso a la volatilidad en las próximas semanas.
Esta incertidumbre ya está considerada en el mercado de opciones, donde estamos observando una alta volatilidad implícita. La volatilidad implícita actual a 30 días para la acción ronda el 58%, lo que indica que el mercado espera movimientos significativos en el precio y hace que los contratos de opciones sean costosos. Este alto costo de entrada debe ser una consideración central para cualquier estrategia que un comerciante implemente.
Para los comerciantes que creen que la guía futura sobre el Cybercab y otros vehículos nuevos proporcionarán un soporte para la acción, pensamos que vender opciones puede ser un enfoque atractivo. Un “bull put spread” permite recolectar una prima que se beneficia tanto de la depreciación con el tiempo como de la alta volatilidad. Esta estrategia de riesgo definido será rentable si la acción permanece por encima de un precio de ejercicio elegido hasta el vencimiento.
Por otro lado, aquellos que creen que las presiones macroeconómicas y la creciente competencia de rivales como BYD pesarán sobre la acción deberían considerar un “bear call spread”. Esta estrategia también recoge una prima alta debido al entorno de alta volatilidad. Ofrece una forma de beneficiarse de un posible enfriamiento del entusiasmo posterior a las ganancias o una disminución en el precio de las acciones.
Históricamente, hemos visto que la acción de la empresa se mueve en porcentajes de dos dígitos en las semanas posteriores a un anuncio de ganancias. Los comerciantes que confían en un gran movimiento de precios pero son inciertos sobre la dirección podrían considerar una “long strangle”. Sin embargo, deben estar convencidos de que la acción se moverá lo suficiente como para superar la prima significativa pagada tanto por la opción de compra como por la opción de venta.
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