Los mercados de acciones japoneses han experimentado un aumento. El índice Nikkei alcanzó su punto más alto desde el 17 de julio de 2024.
Este aumento en las acciones japonesas está vinculado a un reciente acuerdo comercial. A pesar de los cambios en el mercado de valores, la tasa de cambio USD/JPY se ha mantenido estable desde el cierre en EE. UU.
El aumento en el Nikkei indica una mejora en el sentimiento del mercado. Los inversionistas están respondiendo positivamente a los desarrollos, llevando al índice a nuevos máximos.
Dado el impulso del mercado, Sheridan señala que vemos esto como una oportunidad para vender volatilidad en lugar de seguir la tendencia con posiciones largas directas. El Índice de Volatilidad del Nikkei se mantiene relativamente bajo, negociándose recientemente por debajo del nivel 20, lo que indica una falta de temor en el mercado. Este entorno hace que estrategias como vender opciones put o llamadas cubiertas sobre ETFs que siguen un índice sean más atractivas para recoger primas.
El aumento está fuertemente ligado a la debilidad de la moneda, con la tasa de cambio USD/JPY manteniéndose por encima de 155 durante un período sostenido. Esto beneficia directamente a los grandes exportadores de Japón, ya que aumenta el valor de sus ganancias en el extranjero cuando se convierten nuevamente a yenes. Por lo tanto, deberíamos centrar nuestras operaciones con derivados en sectores orientados a la exportación, como automóviles y electrónica, que son los principales beneficiarios de esta tendencia.
Estamos buscando vender opciones put fuera del dinero en el índice Nikkei 225 para las próximas semanas. Este enfoque nos permite aprovechar tanto el impulso positivo del mercado como el bajo ambiente de volatilidad implícita. El objetivo es que estas opciones se devaluen y expiren sin valor mientras el índice permanezca por encima de nuestros precios de ejercicio seleccionados.
El principal riesgo de esta estrategia es un cambio repentino de política o intervención del Banco de Japón para fortalecer su moneda. Históricamente, las acciones gubernamentales inesperadas han causado fuertes reversiones en el mercado de valores durante varios días. Por lo tanto, monitorearemos de cerca los futuros de divisas y mantendremos pérdidas controladas en nuestras posiciones de opción corta.
A diferencia de la burbuja de activos de finales de los años 80, esta fortaleza de mercado actual está respaldada por reformas significativas en la gobernanza corporativa y ganancias récord. Los inversores extranjeros han sido una fuerza importante, invirtiendo más de 6 billones de yenes en acciones japonesas solo en el primer trimestre de este año. Este interés internacional sostenido sugiere que el apoyo subyacente para el mercado es más sólido que en aumentos anteriores.
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