El USD/JPY está bajo presión debido a un dólar estadounidense más débil mientras Japón participa en su octava ronda de conversaciones comerciales con EE. UU. antes de la fecha límite del 1 de agosto. El par ha caído por debajo de 147.00, lo que indica una disminución en el impulso de compra.
El yen japonés está ganando frente al dólar estadounidense, con enfoque en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Japón y cambios políticos recientes en Japón. Estas discusiones incluyen reuniones entre el negociador principal de Japón y funcionarios clave del comercio estadounidense esta semana.
Las conversaciones sobre aranceles incluyen la posibilidad de extender un arancel del 25% de EE. UU. a los automóviles japoneses a una gama más amplia de exportaciones. Japón busca exenciones y un retroceso de aranceles, mientras que EE. UU. quiere concesiones en servicios digitales y agricultura.
Los resultados de las elecciones en la cámara alta de Japón fortalecieron ligeramente el yen, con el primer ministro Ishiba manteniendo el poder a pesar de perder escaños. Esta incertidumbre política podría afectar futuras reformas económicas y negociaciones comerciales.
Técnicamente, el USD/JPY cotiza cerca de 146.78, con resistencia en 147.14 y soporte en 146.00. Un movimiento a la baja podría poner a prueba la media móvil simple de 50 días en 145.17, mientras que un rebote por encima de 147.60 podría acercarse a 148.00 y más allá.
En el contexto de los aranceles, se definen como impuestos a la importación aplicados a ciertos productos, destinados a ayudar a las industrias locales, y son comunes en el proteccionismo comercial.
Dado la presión a la baja en el par, creemos que comprar opciones de venta sobre el USD/JPY es una estrategia prudente. Esto permite a los traders obtener ganancias de una posible caída por debajo del nivel clave de soporte de 146.00, especialmente ya que los datos recientes muestran que la inflación subyacente de Tokio se mantiene en un 2.0% en julio, reforzando las expectativas de que el banco central podría actuar para fortalecer la moneda. La inminente fecha límite del 1 de agosto para las conversaciones comerciales solo aumenta este riesgo a corto plazo.
La incertidumbre en torno a las negociaciones comerciales y la debilitada posición política de Ishiba sugiere que es probable un aumento en la volatilidad, sin importar el resultado. Vemos valor en estrategias basadas en la volatilidad, como los “long straddles”, que se benefician de un movimiento de precio significativo en cualquier dirección. Históricamente, plazos de alta presión comercial, como los de las disputas comerciales entre EE. UU. y China de 2018-2019, llevaron a aumentos agudos en la volatilidad de las divisas que premiaron tales posiciones.
También estamos considerando las implicaciones a largo plazo de posibles cambios en la política de EE. UU. mencionados en el artículo. La perspectiva de aranceles amplios sobre las exportaciones japonesas bajo una futura administración Trump crea un obstáculo sostenido para el USD/JPY, particularmente dado el enfoque en automóviles. Como Japón exportó más de 1.7 millones de vehículos a EE. UU. en 2023, aconsejamos mirar opciones de venta a más largo plazo para cubrirse o especular sobre este riesgo estructural.
Los niveles técnicos proporcionados deben servir como nuestros puntos de referencia para la ejecución de operaciones y gestión de riesgos. Utilizaremos un quiebre decisivo por debajo del soporte de 146.00 como un desencadenante para aumentar la exposición bajista, apuntando a la media móvil simple de 50 días cerca de 145.17. Por el contrario, cualquier posición debe ser reevaluada si el par recupera la resistencia de 147.60, ya que la volatilidad implícita a un mes ya ha aumentado a más del 8%, indicando que el mercado está preparado para un movimiento mayor de lo habitual.
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