El S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos históricos, impulsado por la falta de factores negativos. Este crecimiento continuó tras la publicación de cifras de inflación en EE. UU. más bajas de lo esperado y datos de actividad económica sólidos.
Aunque la fecha límite de aranceles del 1 de agosto podría impactar a los mercados de manera defensiva, las tendencias pasadas sugieren posibles resultados positivos. Los riesgos incluyen más temores de crecimiento relacionados con aranceles o un cambio hacia una postura más agresiva en las expectativas de tasas de interés. A pesar de esto, la Reserva Federal podría mantener o reducir las tasas, apoyando una tendencia alcista del mercado.
En el gráfico de 4 horas, el S&P 500 superó niveles anteriores, volvió a probar la resistencia que se convirtió en soporte, y vio un impulso ascendente. Los compradores podrían entrar cerca del soporte actual para buscar nuevos máximos, mientras que los vendedores podrían buscar una caída al nivel de 6,246 si se rompe el soporte.
En el gráfico de 1 hora, el rango de 6,323 a 6,333 podría servir como soporte para posibles compradores en caída. Los vendedores se centrarán en un quiebre por debajo de esto para desafiar la perspectiva alcista y apuntar a nuevos mínimos.
El presidente de la Reserva Federal, Powell, hablará hoy, pero no discutirá la política monetaria. Se esperan las solicitudes de desempleo en EE. UU. y los PMIs preliminares el jueves, lo que podría impactar la dinámica del mercado.
Con el S&P 500 subiendo aproximadamente un 15% en lo que va del año, creemos que el impulso subyacente apoya estrategias alcistas. Los operadores de derivados deberían considerar comprar opciones de compra para participar en un mayor aumento mientras mantienen un perfil de riesgo definido. Esto se alinea con la expectativa de que los compradores entren en el soporte técnico para buscar nuevos máximos históricos.
El Índice de Volatilidad de CBOE, o VIX, está cotizando cerca de mínimos de varios años, situándose recientemente por debajo de 13. Este entorno de baja volatilidad implícita significa que las primas de opciones son relativamente baratas para apuestas alcistas y bajistas. Vemos esto como una oportunidad para estructurar operaciones, especialmente comprando opciones, a un costo más bajo de lo habitual.
Para prepararse ante riesgos como la fecha límite de aranceles del 1 de agosto, comprar opciones de venta es una estrategia de cobertura prudente. Históricamente, los mercados a menudo experimentan un aumento en la inestabilidad antes de tales eventos, y poseer opciones de venta proporciona una clara red de seguridad. Si el precio desciende por debajo de los niveles de soporte mencionados en el análisis, estas posiciones protectoras limitarían las pérdidas en una cartera larga.
Dada la perspectiva acomodaticia de la Reserva Federal y la lectura de inflación del IPC de mayo, que fue más baja de lo esperado en un 3.3%, también podemos considerar vender spreads de opciones de venta fuera del dinero. Esta estrategia generadora de ingresos se basa en la idea de que las caídas serán superficiales y de corta duración. Las cifras de solicitudes de desempleo y los discursos del presidente serán indicadores clave para poner a prueba la determinación del mercado.
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