Detención de Producción
Stellantis detuvo la producción en instalaciones en Windsor, Canadá, y Toluca, México, lo que resultó en 900 despidos en Michigan e Indiana. Trump aclaró que estos aranceles no se acumularían con los impuestos sobre acero y aluminio. La compañía mencionó los aranceles seis veces en su resumen de ganancias del primer semestre y pausó sus proyecciones el 30 de abril debido a discrepancias entre el rendimiento y las previsiones. Los desafíos adicionales que enfrenta la empresa incluyen reorganización de productos, reducciones de inventario y problemas con las relaciones con los concesionarios. Dadas las significativas dificultades bajo la nueva política comercial, vemos una oportunidad para adoptar una postura pesimista sobre el fabricante de automóviles. Comprar opciones de venta sobre sus acciones nos permite beneficiarnos de la esperada caída de precios a medida que estos costos afectan las ganancias. La acción ya ha tenido un rendimiento inferior al S&P 500 en más del 30% en lo que va del año, mostrando una tendencia claramente débil que estos nuevos factores probablemente acelerarán.Respuesta del Mercado
La suspensión de las proyecciones genera una inmensa incertidumbre, haciendo de la volatilidad un acontecimiento negociable. Estamos considerando “long straddles”, que implican comprar tanto una opción de venta como una de compra, para beneficiarnos de un gran movimiento de precios en cualquier dirección. Históricamente, las acciones de automóviles mostraron grandes oscilaciones y valoraciones deprimidas durante las disputas comerciales de 2018-2019, un patrón que esperamos se repita. Estas interrupciones en la cadena de suministro no se limitarán a una sola empresa. Otros fabricantes de automóviles con fuerte dependencia de la producción en México, como General Motors y Ford, también son vulnerables. Con México representando más de 100 mil millones de dólares en importaciones de vehículos y piezas para EE. UU. el año pasado, estamos explorando posiciones pesimistas en todo el sector. Las detenciones de producción son especialmente dañinas debido a los problemas de inventario preexistentes de la empresa. Informes de principios de este año mostraron que algunas de sus marcas tenían más de 100 días de suministro de vehículos, casi el doble del promedio de la industria. Este exceso de producto no vendido aumentará el impacto financiero de cerrar líneas de producción clave en América del Norte. El mercado de opciones ya está valorando un riesgo significativo, con la volatilidad implícita de las acciones del fabricante negociándose a una prima. Esto hace que comprar opciones sea más caro, pero confirma la ansiedad del mercado sobre las ganancias futuras. Vemos este costo elevado como un precio necesario para posicionarnos antes de nuevos anuncios negativos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
