La libra esterlina ha subido un 0.3% frente al dólar estadounidense y está teniendo un buen desempeño en comparación con la mayoría de las monedas del G10. Los márgenes de rendimiento se han mantenido estables, apoyando a la libra, mientras la atención se centra en los próximos datos de PMI y ventas minoristas.
Las expectativas del mercado para un alivio por parte del Banco de Inglaterra están disminuyendo, con menos de 50 puntos básicos considerados para fin de año. Se predice una reducción de 25 puntos básicos para agosto, mientras continúan las discusiones sobre el alcance de un alivio adicional necesario para 2025.
El Índice de Fuerza Relativa se acerca a un umbral neutral en 50, con un soporte reciente observado en 1.34. El riesgo a corto plazo sugiere una posible subida dentro de un rango entre el soporte de 1.3400 y la resistencia por encima de 1.3550.
Vemos la reducción de expectativas del mercado para un alivio como una señal clave para el futuro de la libra. Si bien la inflación general recientemente alcanzó la meta del 2%, el importante componente de inflación de servicios sigue siendo obstinadamente alto en 5.7%. Este detalle sugiere que el banco central se mantendrá cauteloso, proporcionando una base sólida para la moneda.
Los datos económicos recientes refuerzan esta visión, con las ventas minoristas en mayo aumentando un 2.9%, superando ampliamente las previsiones e indicando un sólido gasto del consumidor. Esta resistencia reduce la urgencia de un estímulo monetario inmediato. En consecuencia, anticipamos que los márgenes de rendimiento seguirán favoreciendo a la libra frente al dólar.
Dado el soporte técnico observado cerca de 1.3400, creemos que vender opciones put fuera de dinero en el par GBP/USD es una estrategia atractiva. Esto permite a los operadores recaudar una prima mientras expresan la opinión de que el riesgo a la baja es limitado. Los datos históricos de períodos similares de divergencia de políticas muestran que tales niveles de soporte a menudo se mantienen firmes.
Para quienes tengan una inclinación más direccional, consideraríamos comprar opciones call con precios de ejercicio por encima del nivel actual, apuntando a un movimiento hacia el área de resistencia de 1.3550. La lectura del Índice de Fuerza Relativa casi neutral sugiere que hay espacio para un impulso ascendente antes de que el mercado esté sobrecomprado. Un quiebre decisivo por encima de este nivel podría desencadenar una compra sistemática adicional.
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