El euro muestra estabilidad, subiendo un 0.1% mientras se estabiliza alrededor de 1.16. Una tendencia alcista continúa, a pesar de una notable pérdida de impulso.
Se centra la atención en una próxima reunión del BCE, sin cambios en las tasas, aunque las tasas a corto plazo sugieren que podría haber otra reducción de 25 puntos básicos para fin de año. Los datos preliminares del PMI anticipan ligeras caídas en la manufactura y un ligero crecimiento en los servicios.
El RSI está cerca de 50, lo que indica una consolidación alrededor de 1.16, con un soporte identificado a medio plazo en la media móvil de 50 días de 1.1510. Se observa un rango a corto plazo entre el soporte de 1.1550 y la resistencia de 1.1680.
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Vemos la actual estabilidad del euro, rondando el 1.16, como una oportunidad para estrategias limitadas. Dada la perdida de impulso alcista, los operadores deben considerar vender volatilidad en lugar de comprar en una dirección específica. Esto sugiere que estrategias de opciones como “short strangles” o “iron condors” podrían ser adecuadas a corto plazo.
La próxima reunión del Banco Central Europeo es el principal catalizador que los operadores deben observar. Mientras los mercados actualmente valoran más del 70% de probabilidad de otra reducción de tasas para fin de año, las cifras recientes de inflación se han mantenido obstinadamente altas, situándose en 2.8% para mayo. Cualquier sorpresa agresiva de su presidente podría interrumpir la actual consolidación y desafiar estas posiciones limitadas.
Creemos que los datos económicos subyacentes refuerzan el piso del rango de negociación. Datos recientes del PMI flash de mayo mostraron que el índice compuesto de la zona euro alcanzó un máximo de un año, impulsado por un sector de servicios resiliente que compensa la caída en manufactura. Este contexto económico otorga credibilidad al soporte identificado a medio plazo en la media móvil de 50 días.
Desde nuestra perspectiva, el rango técnico entre el soporte de 1.1550 y la resistencia de 1.1680 define el campo de juego actual para las posiciones de derivados. La volatilidad implícita actual de un mes para el par de divisas está por debajo del 6%, cerca del límite inferior de su rango anual, reflejando la complacencia del mercado antes de la reunión. Aconsejamos a los operadores estructurar sus posiciones para capitalizar este período tranquilo, definiendo su riesgo en caso de que la orientación del banco central cambie inesperadamente.
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