La Inflación de Servicios Permanece Alta
La inflación de servicios se mantiene alta, superando el 1% de un trimestre a otro, y ha acelerado en comparación con el trimestre anterior. Esto se equilibra con precios de bienes más bajos, ofreciendo algo de alivio en medio de un panorama económico débil. Es posible que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda proceda con cautela, a pesar de que la inflación más baja permite una posible reducción de la tasa de interés en agosto. Se considera que esta reducción podría ser la última en el ciclo actual. La cifra de inflación más baja refuerza el argumento a favor de una reducción de la tasa de interés por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Vemos valor en posicionarnos para esto, ya que los mercados de derivados están ahora valorando más de un 85% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en agosto. Esto se alinea con los datos principales que muestran que la inflación está de nuevo dentro del rango objetivo. Sin embargo, debemos ser cautelosos debido a la persistente fortaleza en la inflación de servicios. Los datos oficiales muestran que la inflación doméstica no transable permanece obstinadamente alta, reportándose recientemente en un 4.7% anualmente. Esta presión subyacente sugiere que el banco central no puede permitirse ser demasiado agresivo con su política de relajación.Estrategias de Trading frente a los Datos de Inflación
Dada esta perspectiva, estamos considerando operaciones que se beneficien de una única reducción de tasa, pero no de un ciclo completo de relajación. Una estrategia es utilizar swaps de tasa de interés para recibir una tasa fija en el corto plazo mientras se paga una tasa fija en el largo plazo. Esta posición obtiene ganancias si las tasas a corto plazo caen, pero las expectativas de tasas a largo plazo no. La especulación de que esta podría ser la última reducción en el ciclo es notable, ya que diverge de los patrones históricos. Los ciclos de relajación pasados desde el 2000 normalmente han involucrado múltiples reducciones, promediando más de 150 puntos básicos. La actual debilidad económica, equilibrada por las presiones de precios persistentes, presenta un desafío único que no se ha visto en períodos anteriores.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
