El par GBPUSD experimentó un rebote desde un nivel de soporte clave debido a que los datos de inflación de EE. UU. fueron más bajos de lo esperado. Estos datos de inflación no lograron llevar al dólar estadounidense a nuevos máximos, con los rendimientos del Tesoro estadounidense regresando a niveles previos a los datos de inflación.
Las expectativas del mercado actualmente incluyen dos recortes de tasas para fin de año, y se anticipa que la Reserva Federal mantenga las tasas estables en su próxima reunión. En el Reino Unido, un informe del índice de precios al consumidor (CPI) más alto de lo esperado inicialmente llevó a predicciones de una postura monetaria más agresiva, pero datos de empleo débiles han mantenido vivas las esperanzas de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del Banco de Inglaterra.
Se espera que los comerciantes presten especial atención a los datos económicos y la inminente fecha límite de aranceles, que podría causar interrupciones en el mercado si no se pospone. En el gráfico de una hora, hay un rango potencial entre el soporte de 1.3368 y la resistencia de 1.3480. Un breakout (rompimiento) por encima de este rango podría llevar a los compradores a apuntar a un aumento hacia el nivel de 1.36, mientras que los vendedores podrían orientar un movimiento hacia el nivel de 1.32.
Dadas las señales económicas contradictorias, creemos que el GBPUSD permanecerá contenido en el futuro inmediato. La reciente cifra de inflación estadounidense del 3.3% fue más baja de lo anticipado, pero no proporcionó un catalizador sostenido para la debilidad del dólar. Esto refuerza nuestra opinión de que los mercados de derivados, que están valorando una probabilidad superior al 60% de un recorte en las tasas de la Reserva Federal para septiembre, ya están posicionados para un cambio a políticas más suaves.
En el otro lado del par, la situación en el Reino Unido es igualmente compleja. Mientras que la inflación en servicios sigue siendo obstinadamente alta en 5.9%, el reciente aumento en la tasa de desempleo al 4.3% le da al banco central margen para comenzar a flexibilizar la política. Como resultado, vemos que el mercado está valorando correctamente una alta probabilidad de un recorte de tasas para agosto, creando un límite para la fortaleza de la libra.
Para las próximas semanas, planeamos vender volatilidad dentro del rango establecido de 1.3368 a 1.3480. Usar estrategias de opciones como la venta de estrangulaciones nos permite recoger primas mientras el mercado digiere los datos económicos opuestos de ambas naciones. Este enfoque se beneficia de la acción lateral de precios esperada hasta que surja un camino político más claro.
Un posible rompimiento hacia arriba hacia el nivel de 1.36 probablemente requeriría una demora significativa en el ciclo de recortes del Banco de Inglaterra. Si los próximos datos sobre salarios o inflación del Reino Unido sorprenden al alza, cambiaríamos a comprar opciones de compra para capturar ese impulso ascendente. Esto señalaría que la ventaja de tasa del Reino Unido sobre EE. UU. está destinada a persistir más tiempo del esperado.
Por otro lado, una ruptura hacia abajo por debajo del nivel de soporte clave es una posibilidad distinta, especialmente si el Reino Unido recorta tasas en agosto mientras EE. UU. sigue en espera. Históricamente, tal divergencia en la política monetaria ejerce presión a la baja sobre la moneda de la nación que se flexibiliza primero. En ese escenario, favoreceríamos la compra de opciones de venta apuntando a un movimiento hacia el nivel de 1.32.
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