El gobernador Gavin Newsom de California está bajo presión para estabilizar el suministro de energía, lo que ha llevado a proponer facilitar los permisos para la perforación de petróleo. A pesar de su compromiso de terminar con la perforación de petróleo para 2045, los reguladores estatales sugieren permitir algunas nuevas perforaciones como medida transitoria.
La administración Trump inició un proceso de revisión significativo para reanudar el arrendamiento de petróleo y gas en tierras federales de California, marcando un movimiento importante hacia la expansión del desarrollo de combustibles fósiles. La Oficina de Administración de Tierras de EE. UU. está considerando más de 684,000 acres de tierra superficial y 959,000 acres de minerales subterráneos en 17 condados.
Esto incluye el muy perforado condado de Kern y partes del Área de la Bahía, lo que podría llevar a cientos de nuevos pozos. Además, el gobierno federal ha anulado un acuerdo de 2012 con California, que permitía la supervisión conjunta de permisos en tierras federales, buscando centralizar y acelerar las aprobaciones federales.
Esta decisión indica un cambio hacia menos regulación, lo que podría aumentar las actividades de perforación de petróleo en California, a pesar de las preocupaciones ambientales a nivel estatal.
Creemos que la propuesta de Newsom para facilitar los permisos, a pesar de los objetivos ambientales a largo plazo, indica un sentimiento pesimista a corto plazo para los precios del crudo regional. Este cambio político, impulsado por la presión para estabilizar el suministro de energía con los precios del gas en el estado promediando recientemente más de $5.15 por galón según AAA, crea una oportunidad para los comerciantes. Cualquier aumento en el suministro local, incluso si es marginal a nivel global, impactará directamente el mercado de la Costa Oeste.
La producción de petróleo crudo de California ha estado en constante declive durante décadas, cayendo a alrededor de 313,000 barriles por día a principios de 2024. La evaluación federal de más de 950,000 acres de minerales subterráneos podría potencialmente revertir temporalmente esta tendencia. Vemos este potencial aumento de suministro como un catalizador que podría ampliar la diferencia de precio entre grados locales como el Kern River y el punto de referencia WTI.
Las señales contradictorias entre la política estatal, las acciones federales y las presiones del mercado crean una incertidumbre regulatoria significativa, lo que es un importante motor de volatilidad. Este entorno sugiere que las primas de opciones pueden aumentar en las próximas semanas. Consideramos esto como una oportunidad para comprar volatilidad a través de estrategias como posiciones largas en futuros de crudo, anticipando movimientos de precios agudos independientemente de la dirección final.
Dado esto, estamos considerando posiciones que se beneficiarían de un mercado regional más débil en lugar de una caída importante en los precios globales. Esto podría involucrar diferenciales de futuros que vendan contratos de crudo vinculados a la Costa Oeste contra posiciones largas en WTI o Brent. Solo los titulares probablemente crearán oportunidades de trading antes de que se produzca un solo nuevo barril.
Además, la conversión en curso de refinerías, como la instalación de Phillips 66 en Rodeo, de procesamiento de crudo a producción de combustible renovable es un factor crítico. Esta reducción estructural en la demanda local significa que cualquier nuevo suministro de perforaciones incrementadas podría abrumar la capacidad de refinación restante. Esta dinámica sugiere fuertemente presión a la baja en los precios del crudo local.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
