El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta estima el crecimiento del PIB real del segundo trimestre de 2025 en un 2.4%. Esta cifra se mantiene igual desde el 17 de julio después de redondear. Tras la publicación de datos de inicios de construcción de viviendas de la Oficina del Censo de EE.UU., la proyección de crecimiento de la inversión residencial real en el segundo trimestre ha disminuido a -7.0% desde -6.4%.
La próxima actualización de GDPNow está programada para el 25 de julio. La estimación anticipada para el PIB real del Q2 2025 estará disponible el 30 de julio a las 8:30 a.m. ET, coincidiendo con la decisión de tasas de la Reserva Federal de EE.UU. Esa misma semana se publicará el informe de empleo de EE.UU. y se iniciarán nuevos aranceles.
Se espera que varias empresas, incluyendo Boeing, Procter & Gamble, UnitedHealth Group, Starbucks, Visa, ARM Holdings y Ford, publiquen informes de ganancias esa semana. Otras compañías como Meta Platforms, Microsoft, Bristol-Myers Squibb, Mastercard, Amazon, Apple, MicroStrategy, Chevron y ExxonMobil también se anticipa que revelen sus ganancias.
Con la estimación de crecimiento del segundo trimestre manteniéndose en un sólido 2.4%, anticipamos un periodo de alta sensibilidad en el mercado. La ligera disminución en la proyección del crecimiento de la inversión residencial real indica debilidad subyacente, creando un panorama complicado para los operadores. Los próximos informes económicos serán cruciales para determinar el siguiente movimiento importante del mercado.
Nos centramos intensamente en el final del mes cuando la estimación anticipada del PIB coincida con la decisión de tasas del banco central. La actual fijación de precios del mercado, reflejada en la herramienta CME FedWatch, muestra una probabilidad superior al 90% de que las tasas permanezcan sin cambios, lo que otorga más peso a las orientaciones futuras. Cualquier desviación de esta expectativa introducirá una volatilidad significativa en los derivados sensibles a las tasas de interés.
El próximo informe de empleo de EE.UU. será examinado en busca de señales de enfriamiento en el mercado laboral, lo que podría influir en futuras políticas. Recientemente, el Índice de Volatilidad (VIX) ha estado oscilando en un rango relativamente bajo entre 12 y 14, sugiriendo que el mercado podría estar subestimando el riesgo de esta confluencia de eventos. Creemos que esto presenta una oportunidad para comprar volatilidad a través de opciones antes de que se valore completamente.
La ola de informes de ganancias corporativas ofrecerá una visión detallada de la economía, desde el gasto del consumidor observado en empresas como Mastercard hasta la demanda empresarial en Meta. La orientación futura de estas empresas pioneras será más influyente que sus resultados pasados. Estaremos atentos a cualquier revisión de pronósticos que pueda señalar un cambio económico más amplio.
La implementación de nuevos aranceles añade otra capa de incertidumbre, potencialmente impactando la inflación y los costos corporativos para empresas como Chevron. Dado el calendario de eventos repleto, estamos considerando estrategias como straddles o strangles en índices principales para beneficiarnos de un gran movimiento de precios en cualquier dirección. Este enfoque nos permite capitalizar el aumento esperado en la volatilidad sin apostar por una dirección específica del mercado.
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