Perspectiva Única de BofA
A diferencia de sus pares, BofA espera que el próximo recorte de tasas ocurra solo en febrero del siguiente año. Prevén que no haya recortes consecutivos por parte del Banco de Inglaterra después de noviembre. Vemos que los principales bancos, incluyendo ahora a Bank of America, están eliminando sus pronósticos para una reducción de tasas de interés en septiembre. Este ajuste se alinea con el cambio de sentimiento también observado en empresas como Goldman Sachs y Citi. El consenso ahora se está moviendo hacia menos recortes y más espaciados este año. Este cambio de perspectiva está impulsado por datos económicos recientes, ya que la inflación en los servicios del Reino Unido se mantuvo obstinadamente alta en un 5.7% en mayo, incluso cuando la tasa general cayó al objetivo del 2%. Las presiones de precios persistentes, junto con un crecimiento salarial anual cercano al 6%, están haciendo que los responsables de políticas sean cautelosos. Esto hace que una serie rápida de recortes parezca mucho menos probable.Reacciones del Mercado y Estrategias
Los mercados de derivados ya están reaccionando a esta nueva realidad, con la probabilidad implícita de un recorte en agosto ahora cayendo por debajo del 50% y un movimiento en septiembre prácticamente eliminado. Por lo tanto, debemos ajustar las posiciones en futuros y opciones de SONIA para reflejar un entorno de tasas “más altas por más tiempo” durante el otoño. Estos instrumentos deben ser reevaluados para mostrar que el primer recorte completo de 25 puntos básicos no ocurrirá hasta la reunión de noviembre. Dada esta situación, debemos considerar estrategias que se beneficien de esta pausa esperada, como vender opciones de tasas de interés que solo pagarían si se produjera un recorte en septiembre. Históricamente, los bancos centrales a menudo participan en ciclos de relajación “detener-comenzar” cuando la inflación subyacente resulta más persistente de lo esperado. Este patrón apoya el pronóstico del banco estadounidense para una larga pausa después de un posible movimiento en noviembre hasta febrero del próximo año.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
