El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, sugirió que el Comité Federal de Mercado Abierto debería reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos en la reunión de julio. También mencionó la incertidumbre en torno a la tasa de fondos federales a largo plazo, pero señaló que el 3% parece apropiado.
El Wall Street Journal calificó la declaración de Waller como un fuerte apoyo para una reducción de tasas este mes. No hay oradores programados de la Reserva Federal para el viernes 18 de julio de 2025, aunque pueden ocurrir apariciones inesperadas.
El periodo de “bloqueo” para la Reserva Federal comienza el sábado 19 de julio de 2025. Esta política restringe a los participantes del FOMC y al personal de hablar públicamente o dar entrevistas, y comienza dos sábados antes de una reunión del FOMC.
Dadas las declaraciones del gobernador Waller, debemos considerar una reducción de 25 puntos básicos este mes como nuestro nuevo caso base. La herramienta CME FedWatch muestra ahora que el mercado está anticipando un 92% de probabilidad de dicha reducción, un aumento significativo desde el 65% visto la mañana de ayer. Sus palabras, justo antes del periodo de bloqueo, son una señal deliberada y poderosa para el mercado.
Para nuestras posiciones, esto significa que debemos buscar opciones en futuros de tasas de interés a corto plazo. El precio de los futuros de SOFR de septiembre ya ha aumentado, reflejando la menor tasa esperada. Creemos que comprar opciones de compra en estos futuros ofrece una forma clara de capitalizar la presión bajista confirmada sobre las tasas durante el verano.
Este movimiento se alinea con los datos económicos recientes, donde el informe de la semana pasada mostró que la tasa de desempleo subió al 4.1%, mientras que el IPC subyacente se enfrió a un 2.8% anualizado. Estas cifras proporcionan la cobertura necesaria para que el comité inicie un ciclo de relajación. El Sr. Waller está confirmando que la Fed está reaccionando a los datos como esperábamos.
Históricamente, hemos visto este patrón antes, como en la antesala de las recortes de 2019, cuando los funcionarios utilizaron las últimas apariciones públicas para consolidar las expectativas del mercado. Esto reduce el riesgo de una reacción desordenada del mercado el día del anuncio. Vemos su declaración como una herramienta para guiar a los mercados suavemente hacia la acción prevista por el comité.
Por lo tanto, debemos anticipar un debilitamiento relacionado del dólar estadounidense y un entorno favorable para los índices de acciones. Las estrategias de opciones que se benefician de un aumento en el S&P 500, como la compra de opciones de compra en el ETF SPY, son ahora más atractivas. Este cambio esperado en la política hace que los intercambios financiados en dólares sean menos atractivos a corto plazo.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
