Los precios del oro están ligeramente al alza, impulsados por las tensiones comerciales globales que aumentan la demanda de oro como refugio seguro. El par XAU/USD se cotiza cerca de $3,325, con tarifas sobre productos de Brasil y cobre que mantienen la demanda a corto plazo. El aumento en el precio del oro está limitado por un incremento en los rendimientos de los bonos estadounidenses a 30 años al 4.889%. El metal cayó por debajo de la media móvil simple de 50 días, donde el soporte es firme en $3,300. Datos de Solicitudes de Subsidio por Desempleo en EE.UU. Los datos de solicitudes de subsidio por desempleo en EE.UU. muestran un mercado laboral fuerte, con solicitudes iniciales en 227,000 y solicitudes continuas en 1.965 millones. Estas cifras reducen la probabilidad de un recorte en la tasa de la Reserva Federal en julio, contribuyendo a un dólar estadounidense más fuerte. Las actas de la Reserva Federal mencionan riesgos de inflación por tarifas, y las expectativas del mercado sugieren un 67.4% de probabilidad de un recorte de tasas para septiembre. Las tasas actuales se han mantenido en un rango del 4.25% al 4.50%. El anuncio del presidente Trump de un arancel del 50% sobre las importaciones de cobre y nuevos impuestos sobre Brasil podría agravar aún más las tensiones comerciales. Desde una perspectiva técnica, el oro enfrenta resistencia en la media móvil simple de 50 días de $3,323, mientras que el soporte se mantiene firme en $3,300. Las tasas de interés afectan al oro, ya que tasas más altas aumentan el costo de mantener el metal. En cuanto a la reciente acción del precio, observamos que el reciente aumento en el oro se debe en gran parte a la incertidumbre en la política comercial global. Las nuevas tarifas sobre productos de Brasil y cobre impuestas por la administración estadounidense han añadido presión sobre los activos de riesgo, llevando a los inversores a preferir la relativa seguridad de los metales preciosos. Como resultado, el par XAU/USD subió, aunque aún se cotiza por debajo de la media móvil simple de 50 días—actualmente alrededor de $3,323. Este nivel ha funcionado recientemente como una barrera técnica y un punto de referencia para los comerciantes a corto plazo que evalúan el interés alcista. Sin embargo, vemos una resistencia creciente debido al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo. El rendimiento del bono a 30 años subiendo a 4.889% sugiere que los rendimientos reales de los productos de renta fija están comenzando a competir más directamente con las características de cero rendimiento del oro. Para aquellos activos en el mercado, esto presenta una compensación: mientras que el oro ofrece seguridad percibida, carece de rendimiento, y esa desventaja se profundiza a medida que los rendimientos reales aumentan. La zona alrededor de $3,300 sigue siendo sólida como soporte, pero la continuación alcista seguirá siendo limitada mientras los rendimientos se mantengan elevados. Imagen Macroeconómica Debemos tener en cuenta el panorama macro más amplio. Las solicitudes iniciales de desempleo se mantienen históricamente bajas, lo que indica que el mercado laboral sigue fuerte. Las solicitudes estables en 227,000 con casi 2 millones de solicitudes continuas subrayan un mercado laboral ajustado, lo que reduce la presión inmediata sobre el banco central estadounidense para suavizar la política monetaria. Desde nuestra perspectiva, esto refuerza la fortaleza del dólar estadounidense, que a su vez ejerce presión a la baja sobre las mercancías denominadas en dólares. Mientras que las últimas actas de la Reserva Federal reconocen riesgos inflacionarios potenciales vinculados a los aranceles, carecen de urgencia en el tono, favoreciendo una postura de vigilancia. Sin embargo, los mercados de futuros ya están anticipando un ajuste en la tasa para principios de otoño, con expectativas de casi el 68% de un recorte para septiembre. Eso crea una asimetría de expectativas: mientras que los datos implican resiliencia, la fijación de precios del mercado tiende a ser más dovish. Esta desconexión introduce un potencial de volatilidad adicional en productos derivados vinculados tanto a las tasas de interés como a las mercancías. Desde un punto de vista técnico, la resistencia alrededor de la media móvil simple de 50 días sigue siendo una zona clave de atención. Ya hemos visto reacciones cerca de $3,323, lo cual se alinea con niveles de congestión previos. El límite inferior de interés se encuentra cerca de $3,300, que ha soportado el precio en múltiples ocasiones, convirtiéndolo en un punto focal para aquellos que gestionan riesgos a la baja. En cuanto a la política comercial, la decisión de Washington de imponer un arancel del 50% sobre las importaciones de cobre podría contribuir a preocupaciones inflacionarias posteriores, especialmente si las medidas se amplían o se reciprocen. La retórica de la administración continúa pesando sobre el sentimiento, especialmente a la luz de las recientes indicaciones del presidente Trump. Esto es relevante para la fijación de precios en metales industriales y, por extensión, en instrumentos sensibles a la inflación.

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