tendencias del mercado asiático
En Asia, la venta de USD ha sido impulsada por inversionistas que están cerrando posiciones largas de los últimos dos años, llevando a una tendencia plana durante las horas asiáticas. Estos inversionistas podrían pausar la venta de USD a menos que surjan nuevos factores en el mercado que afecten negativamente. En Europa, cualquier debilidad potencial del USD dependerá de que las acciones globales superen a las acciones estadounidenses. Aunque las acciones no estadounidenses tuvieron un mejor desempeño en el primer trimestre, las acciones estadounidenses dominaron en el segundo trimestre, afectando la posición de los inversores europeos sobre la venta de USD. Los inversores extranjeros muestran un interés reducido en aumentar las coberturas de divisas sobre activos estadounidenses debido a la depreciación del USD este año. En general, aunque el marco de BofA indica caídas más lentas del USD, el rendimiento de las acciones fuera de EE. UU. frente a las de EE. UU. sigue siendo un factor potencial en un debilitamiento adicional del USD durante las horas europeas.Estrategias de flujo intradía
Este análisis describe una estrategia de negociación basada en cuándo, y no solo dónde, ocurren los movimientos de divisas. Bank of America construyó un marco basado en el tiempo para ayudar a anticipar el rendimiento del dólar estadounidense a lo largo de 2025. En esencia, mapea qué horas de negociación tienden a empujar el dólar hacia arriba o hacia abajo. No sugiere una reversión de tendencia permanente, sino que introduce un matiz temporal —y ese matiz marca la diferencia al evaluar estrategias a corto plazo. Durante las horas del mercado estadounidense, hay una estrecha correlación del 71% entre la dirección del dólar y las expectativas sobre lo que la Reserva Federal podría hacer el próximo año. Dado que se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga su tasa de referencia por el resto de este año, esa estabilidad contribuye a un comportamiento más fuerte del dólar mientras los mercados estadounidenses están activos. Con la volatilidad de tasas disminuyendo, los movimientos intradía guiados por comentarios nuevos de la Reserva Federal o cambios inesperados son probablemente estrechos. Por lo tanto, cronometrar la exposición dentro de estas horas se vuelve tácticamente importante. Las horas del mercado asiático siguen un patrón diferente. Ha habido un desmantelamiento constante de posiciones alcistas del dólar, acumuladas durante los últimos dos años. Una vez que se complete ese proceso—lo que probablemente esté cerca—la presión para vender dólares durante el día de negociación en Asia debería disminuir. A menos que, por supuesto, algún desencadenante de riesgo más amplio lleve a los mercados a un comportamiento defensivo. Esa posibilidad, aunque siempre latente, aportaría nueva energía a la venta del USD en Asia, pero sin eso, los movimientos parecen agotados. En Europa, el comportamiento del dólar es más reactivo a cómo están actuando los mercados de acciones fuera de EE. UU. en relación con los benchmarks estadounidenses como el S&P 500. Hubo un breve momento a principios de este año cuando las acciones globales, especialmente en mercados emergentes y Europa central, se adelantaron. Pero luego, las acciones estadounidenses alcanzaron y recuperaron su ritmo dominante en el segundo trimestre. Eso ha significado menos razones para que los participantes europeos se alejen de la exposición al dólar. Ha habido una fuerte reducción en la disposición de los tenedores de activos en el extranjero para cubrir activos denominados en dólares estadounidenses de regreso a las monedas locales. La ligera caída del dólar durante el año no ha creado una demanda urgente de protección; los costos de cobertura siguen siendo altos y los márgenes de rendimiento son estrechos. Esto erosiona un flujo previamente confiable de ventas de USD, particularmente cuando los rendimientos de bonos fuera de América no logran compensar. Dado la lógica separable de horas de negociación de este marco, colocamos atención en dónde se agregan los flujos intradía. Posicionarse antes de las horas asiáticas o europeas para la dirección a corto plazo parece cada vez menos efectivo sin nuevos estímulos. Sin embargo, las estrategias durante las horas estadounidenses vinculadas a expectativas de tasas aún muestran valor predictivo. Prestar atención a las tendencias de rotación de acciones—especialmente relacionadas con si la tecnología de EE. UU. supera a los industriales en el extranjero—sigue siendo un filtro útil al ajustar la exposición.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
