El USD/JPY sube por encima de 146.00 debido al aumento de la fortaleza del Dólar estadounidense y la reducción de la demanda del Yen como refugio seguro. Este movimiento es influenciado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el incremento de las tensiones comerciales entre EE. UU. y Japón. EE. UU. planea imponer un arancel del 25% a las importaciones japonesas a partir del 1 de agosto. El presidente Trump advirtió sobre aumentos adicionales si Japón responde con aranceles a los productos estadounidenses. El estancamiento sigue a la renuencia de Japón a importar arroz estadounidense durante las negociaciones comerciales. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron, apoyados por datos favorables de las Nóminas No Agrícolas, lo que reduce las posibilidades de un recorte rápido en las tasas de la Reserva Federal. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 4.45%, lo que respalda aún más el Dólar. En contraste, el Yen japonés sigue débil debido a una postura de política monetaria acomodaticia del Banco de Japón y a datos económicos nacionales decepcionantes. Los recientes aumentos salariales en Japón fueron mínimos, lo que reduciría las expectativas de un cambio en la política del Banco de Japón. Técnicamente, el USD/JPY muestra una tendencia alcista, rompiendo una resistencia clave en 145.00. Tiene soporte en el retroceso de Fibonacci del 23.6% en 144.70. La resistencia clave está en 146.00, con una posible apreciación hacia 147.00 a menos que se resuelvan las tensiones comerciales. La tendencia ascendente está respaldada por una línea de tendencia creciente desde el mínimo de abril de 139.89. El valor del Yen japonés está vinculado a la economía de Japón y a la política del Banco de Japón. La política extremadamente flexible del BoJ ha debilitado al Yen, pero los recientes ajustes en la política y recortes de tasas de interés a nivel global han brindado algo de apoyo. El Yen es visto como una inversión segura durante períodos de estrés en el mercado, ganando valor frente a monedas más arriesgadas en tiempos turbulentos. Dada la continua fortaleza del Dólar estadounidense, impulsada en gran medida por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el tono firme de los recientes datos del mercado laboral, el movimiento ascendente en USD/JPY parece estar fundamentalmente respaldado. Los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años se mantienen por encima del 4.45%, lo que sugiere que los inversionistas están ajustando las expectativas sobre el momento y la magnitud de cualquier posible reducción en las tasas de interés en EE. UU. En términos simples, un crecimiento más fuerte del empleo significa que la Reserva Federal siente menos necesidad de apresurarse a reducir las tasas. Como resultado, el Dólar sigue siendo atractivo. Al mismo tiempo, la renuencia de Japón a satisfacer ciertas demandas comerciales de EE. UU. — especialmente en torno a las importaciones agrícolas — ha desencadenado amenazas de represalias desde Washington. Los aranceles propuestos del 25% sobre los productos japoneses, que comenzarán a principios de agosto, han contribuido a la debilidad del Yen. El tono severo de la Casa Blanca respecto a más acciones si se toman contramedidas intensifica la preocupación del mercado. Normalmente, este tipo de disputas puede provocar un aumento en el Yen, pero eso no ha ocurrido. ¿Por qué? Porque la economía de Japón muestra poco impulso, y la política monetaria sigue siendo acomodaticia. El crecimiento salarial en Japón, por ejemplo, quedó por debajo de las expectativas recientemente. Esa información socava aún más cualquier esperanza de un cambio inminente en la postura del Banco de Japón. A pesar de indicios de ajustes en la política durante los últimos meses, hay poco que sugiera un ciclo de endurecimiento sostenido. Por lo tanto, el Yen se mantiene débil a menos que choques externos reaviven su atractivo como refugio seguro. Desde el punto de vista comercial, las señales técnicas sugieren más espacio para la fortaleza del Dólar frente al Yen. Con la resistencia en 146.00 ahora superada y el impulso manteniéndose, los movimientos adicionales hacia el área de 147.00 parecen probables a menos que surja alguna sorpresa importante. Aún hay soporte en 144.70 — el nivel del 23.6% de Fibonacci — que se vuelve importante si vemos algún retroceso. La línea de tendencia creciente desde abril sigue manteniendo la acción del precio dentro de un canal ascendente definido. La acción del precio muestra un patrón donde los factores técnicos y macroeconómicos están en sintonía. Cuando las expectativas de tasas se alinean con datos domésticos y el riesgo político apoya la misma tendencia, tendemos a ver una mayor convicción en las operaciones continuadas. Sin embargo, hay que estar alerta a los riesgos a la baja, especialmente a cualquier cambio súbito en la retórica de la Reserva Federal o cambios en la política desde Tokio, ambos podrían alterar esta dirección clara.

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