Los precios del oro han bajado un 0.06% para cotizar cerca de $3,333 mientras las tensiones en torno a las políticas comerciales de EE.UU. vuelven a surgir. El presidente de EE.UU., Trump, ha anunciado aranceles del 25% sobre productos de Corea y Japón a partir del 1 de agosto, afectando el sentimiento del mercado. La posible guerra comercial ha generado un ambiente de避 peligro, aumentando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el dólar estadounidense, lo que presiona los precios del oro. El banco central de China ha aumentado sus reservas de oro durante ocho meses consecutivos, totalizando 1.1 millones de toneladas desde noviembre. Los datos económicos contradicen la demanda de tasas de interés más bajas con cifras sólidas del informe de Nóminas No Agrícolas de junio. La tasa de desempleo ha disminuido al 4.1%, indicando resiliencia en el mercado laboral de EE.UU. a pesar de las preocupaciones por los aranceles. El análisis técnico del oro muestra que está cotizando cerca de la Media Móvil Simple de 50 días en $3,320, un nivel de soporte crucial. El Índice de Fuerza Relativa se mantiene estable, sugiriendo una tendencia lateral, mientras que una ruptura por debajo podría llevar a pruebas adicionales en $3,300. A nivel global, los bancos centrales son los mayores tenedores de oro para apoyar a las economías. El precio del oro está influenciado por la inestabilidad geopolítica, las tasas de interés y el dólar estadounidense, mostrando a menudo una relación inversa con ambas. El descenso en los precios del oro, aunque marginal con un 0.06%, refleja una ansiedad más amplia vinculada a las nuevas medidas comerciales de EE.UU. Con los aranceles a los productos coreanos y japoneses ya en efecto para principios de agosto, la Casa Blanca ha agregado otra capa de incertidumbre a un mercado ya inquieto. Estos anuncios de aranceles, lejos de ser solo teatro político, están impulsando un patrón de comportamiento de búsqueda de seguridad, aunque en un giro intrigante, son los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar los que están cosechando los beneficios, aumentando la presión sobre el oro. Que el oro, a menudo visto como un refugio seguro durante tensiones económicas, esté perdiendo terreno es significativo. En lugar de acudir al metal, el dinero ha fluido hacia bonos gubernamentales y, curiosamente, de regreso al dólar; una reacción que disminuye el atractivo del oro durante períodos de tensión. Esta dinámica ha erosionado el soporte a corto plazo para el lingote. Solo la compra constante por parte de instituciones, como el banco central de China, parece ofrecer algún tipo de contrapeso. También hay indicadores macroeconómicos que mantienen las expectativas de recortes de tasas a raya. Los últimos datos de Nóminas No Agrícolas muestran que la contratación sigue siendo fuerte y el desempleo ha caído al 4.1%. Esto no es una señal que la Reserva Federal probablemente ignorará. Cuando el empleo es estable y la confianza del consumidor no parece afectada, los bancos centrales son menos propensos a adoptar una postura flexible. Esto hace que los activos que generan intereses sean más atractivos y ejerza una presión a la baja sobre el oro, que, al no ofrecer rendimiento, pierde atractivo relativo. En el lado técnico, el precio está apenas por encima de $3,320, que coincide con su media móvil de 50 días. Esto a menudo actúa como una línea de estabilidad; caer por debajo podría resultar en ventas más intensas, posiblemente arrastrándolo hasta el siguiente nivel de soporte en $3,300. Hasta ahora, el Índice de Fuerza Relativa no refleja un fuerte impulso ni a favor ni en contra. Esto nos deja en un patrón de espera, con precios atrapados entre presiones opuestas. Para quienes operan con futuros, opciones o productos estructurados, estos patrones nos empujan a repensar la posición a corto plazo. Oscilando cerca de niveles técnicos con estabilidad macroeconómica superando el estrés geopolítico, cualquier apuesta de rebote necesita ser especialmente cautelosa. Mientras que China y otros grandes tenedores pueden continuar acumulando, esta actividad es más una fuerza de fondo; la acción real parece encontrarse en los rendimientos de los bonos del Tesoro y las expectativas de la Reserva Federal. En momentos como este, se trata menos de presentimientos y más de observar curvas de rendimiento, proyecciones de inflación y posiciones en los mercados de bonos. Dada la relación inversa actual entre el oro y el dólar estadounidense, muchos probablemente estén observando el índice del dólar más de cerca que de costumbre. Si eso se fortalece aún más, o si los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen subiendo, entonces las posturas defensivas alrededor del oro físico o en papel pueden no ofrecer la cobertura que normalmente brindan.

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