El precio del oro se mantiene firme durante la sesión europea, pero sigue por debajo de su pico reciente. El dólar estadounidense enfrenta dificultades debido a preocupaciones sobre la política fiscal de EE. UU. y la incertidumbre comercial persistente, lo que incrementa la demanda de oro como refugio seguro. Un sólido informe de empleo en EE. UU. redujo las expectativas de un recorte de tasas de interés por parte de la Fed, lo que apoya al USD, pero no lo suficiente como para frenar el aumento del oro. A pesar de un sentimiento positivo de riesgo, el precio del oro busca poner fin a una racha de pérdidas de dos semanas, con la tendencia actual favoreciendo un mayor movimiento ascendente.

Datos del Mercado Laboral de EE. UU.

Las nóminas no agrícolas en EE. UU. aumentaron en 147,000 en junio, superando las previsiones. La tasa de desempleo cayó al 4.1%, reduciendo las posibilidades de un recorte inmediato de tasas por parte de la Fed. El crecimiento salarial se desaceleró, aliviando las preocupaciones sobre la inflación, pero permitiendo margen para dos posibles recortes de 25 puntos básicos este año. La ley tributaria de Trump podría sumar $3.4 billones a la deuda de EE. UU., afectando negativamente al USD y beneficiando al oro. Las tensiones comerciales respaldan aún más los precios del oro, mientras Trump planea notificar a los socios sobre cambios en los aranceles. Los mercados estadounidenses están cerrados por el Día de la Independencia, afectando la liquidez de XAU/USD. Técnicamente, el movimiento ascendente del oro enfrenta resistencia cerca de $3,352-$3,355 y $3,365-$3,366, con potencial para alcanzar $3,400. El soporte se encuentra en $3,326-$3,325 y $3,300, donde una ruptura podría favorecer a los osos. Lo que vemos actualmente es el oro manteniéndose firme durante las horas europeas, aunque incapaz de superar el punto más alto establecido a principios de la semana. Esa cima sigue fuera de alcance por ahora. La presión sobre el dólar continúa, mientras crecen las preguntas sobre la gestión fiscal de EE. UU. Esto, junto con la inquietud por cambios comerciales inminentes, ha dado al oro un impulso, aumentando su atractivo como refugio defensivo.

Dinámica del Mercado y Análisis Técnico

Los recientes datos laborales de EE. UU. aportaron otra pieza al rompecabezas. Las nóminas aumentaron más de lo esperado—147,000 frente al consenso—y la tasa de desempleo disminuyó inesperadamente al 4.1%. Eso podría haber respaldado aún más al dólar, pero el crecimiento salarial no se mantuvo al ritmo. Esto ha moderado las expectativas de inflación justo lo suficiente como para reavivar los comentarios sobre un posible alivio de políticas más adelante en el año. Las tasas aún pueden recortarse, pero ahora los mercados están considerando uno, tal vez dos recortes de un cuarto de punto, no antes de septiembre. Cabe destacar que la política fiscal no está ayudando. La reforma fiscal presentada por el expresidente ahora se estima que inflará la deuda pública en más de $3 billones. Ese nivel de endeudamiento pesa mucho sobre el sentimiento del dólar, incluso si no se ha valorado de inmediato. Además, los rumores sobre aranceles propuestos—ha habido conversaciones sobre notificar a los socios comerciales sobre próximas medidas—refuerzan aún más la posición de los toros del oro. La liquidez es más escasa de lo habitual esta semana con los mercados estadounidenses cerrados por el Día de la Independencia. Los volúmenes reducidos inevitablemente conducen a movimientos de precios más volátiles, particularmente para instrumentos como el oro, donde los flujos hacia refugios seguros pueden intensificarse incluso con noticias modestos. Observamos una clara estructura técnica formándose. El alza tiene resistencia inicialmente en $3,352–$3,355, y un poco más arriba en $3,365–$3,366. Si los precios superan ambos, un movimiento hacia $3,400 ganaría impulso. Por el contrario, donde los precios pierden terreno, la atención se centra en la banda de soporte entre $3,326 y $3,325. Romper $3,300 abriría un período más prolongado de debilidad y podría inclinar la posición hacia el lado negativo por primera vez en semanas. Dada esta situación, nuestra atención en las próximas sesiones se centrará menos en la dirección general—que sigue siendo tentativamente ascendente—y más en niveles claves. Si los precios pueden cerrar por encima de la resistencia, podríamos ver una ola de stops que se active, proporcionando energía para un fuerte empuje. Por otro lado, no mantener el soporte indicaría un creciente cansancio entre los compradores. Para aquellos con posiciones apalancadas, la sensibilidad a los calendarios económicos y la posición de tasas se vuelve cada día más relevante. Los movimientos bruscos intradía están reaccionando cada vez más a pequeños cambios en el lenguaje de política o sorpresas de datos inesperadas. Por lo tanto, puede ser necesario recalibrar los stops más a menudo de lo habitual, ya que los gráficos horarios o de cuatro horas dictan la acción. A medida que las condiciones cambian, adaptarse no es opcional; es necesario.

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