En junio, las nóminas no agrícolas de EE.UU. aumentaron en 147,000 en comparación con los 110,000 esperados. El índice de servicios ISM fue ligeramente más alto, en 50.8, frente al anticipado 50.5. Las solicitudes iniciales de desempleo fueron menores de lo pronosticado, en 233,000, mientras que los pedidos de fábricas en mayo cumplieron con las proyecciones del 8.2%. La balanza comercial de EE.UU. mostró un déficit de 71.5 mil millones de dólares, en comparación con los 71.0 mil millones esperados. La balanza comercial de Canadá se situó en un preciso menos 5.90 mil millones de dólares, tal como se esperaba. Bostic, de la Reserva Federal, señaló el riesgo continuo de presiones inflacionarias. La estimación del PIB para el segundo trimestre de la Fed de Atlanta se ajustó al 2.6%. En el ámbito geopolítico, Putin expresó su disposición para seguir discutiendo sobre Ucrania, mientras que Zelenskyy indicó que Ucrania está lista para conversaciones de liderazgo para terminar la guerra. Se informa que Hamás está inclinado hacia un alto el fuego de 60 días. El recuento de plataformas petroleras de Baker Hughes disminuyó en siete, alcanzando las 425.

Movimientos del Mercado e Indicadores Económicos

El mercado vio un aumento del 0.8% en el S&P 500, el petróleo crudo WTI cayó 26 centavos a 67.19 dólares y los rendimientos de los bonos a 10 años de EE.UU. aumentaron 5.5 puntos básicos, alcanzando el 4.35%. El oro cayó 28 dólares, alcanzando los 3328 dólares, con el dólar estadounidense liderando y el yen rezagándose. Las operaciones se vieron afectadas por el feriado del Día de la Independencia en EE.UU. Los datos presentados ofrecen una visión a corto plazo de la reciente fortaleza en segmentos de la economía estadounidense, especialmente en el empleo y los servicios. El crecimiento de las nóminas superó el consenso, sugiriendo que la contratación se mantiene robusta, aunque el aumento fue relativamente moderado en términos absolutos. Cuando las solicitudes de desempleo cayeron más de lo esperado, es probable que los mercados lo interpretaron como otra señal de la tensión continua en el mercado laboral, en lugar de una aceleración repentina en los salarios o la presión de empleo. Mientras tanto, el índice de servicios ISM subió ligeramente, manteniendo al sector nominalmente en expansión. Combinado con pedidos de fábricas estables, sugiere que la actividad empresarial persiste incluso en un entorno de tasas de interés restrictivas. No ha habido un giro drástico a la baja en indicadores enfocados en el consumidor o en la producción. Sin embargo, el leve aumento en la balanza comercial y otro dato exacto de Canadá implica que la demanda internacional y la fortaleza de las exportaciones de materias primas no están proporcionando nuevos vientos a favor.

Desarrollo Geopolítico y Reacciones del Mercado

La mención de Bostic sobre los riesgos persistentes de inflación mantiene controladas las expectativas de recortes de tasas. Observamos que el mercado aún lidia con la mezcla de desinflación lenta y empleo robusto, suficiente para complicar cualquier narrativa clara. Especialmente con el modelo GDPNow ajustando el crecimiento al 2.6%, la imagen general apunta a una economía que no está ni sobrecalentándose ni colapsando, un escenario que típicamente reduce la visibilidad para la planificación de políticas monetarias. Consideramos que las actualizaciones geopolíticas de Europa del Este tienen efectos limitados directos en los precios del mercado en esta etapa. La disposición pública para discutir tanto desde Moscú como desde Kyiv implica que no hay nueva escalada, pero tampoco un cambio definitivo en el perfil de riesgo. De manera similar, los desarrollos alrededor de un alto el fuego propuesto en Medio Oriente representan una disminución en la preocupación de fondo, pero es poco probable que impulsen de manera notable la asignación de activos a menos que se confirme a corto plazo. La actividad de precios en el mercado ha sido ordenada. Las acciones ganaron un modesto terreno, lideradas por el aumento del 0.8% del S&P, lo que muestra que el sentimiento general permanece positivo. Sin embargo, el petróleo crudo se suavizó a pesar de la caída en las plataformas activas, lo que podría reflejar menores expectativas de demanda impulsadas por el verano o una visión cautelosa de los inventarios globales. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. han permanecido sensibles; un aumento de más de cinco puntos básicos sugiere que los mercados están reevaluando las probabilidades de tasas de política sostenidas en niveles altos en lugar de un aflojamiento inminente. La caída en los precios del oro en 28 dólares podría reflejar un renovado apetito por activos de riesgo o la fortaleza del dólar. El dólar realizó el liderato sobre la mayoría de las principales divisas, con el yen rezagándose. Las condiciones de vacaciones en las salas de operaciones de EE.UU. pudieron haber dejado la liquidez más delgada de lo habitual, amplificando los movimientos de divisas. Hemos visto esta dinámica antes durante períodos de bajo volumen; los cambios de posiciones pueden extender la acción de precios más allá de las entradas fundamentales.

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